يتداول الجنيه مقابل الدولار للأسبوع الرابع على التوالي ضمن نطاق واسع يتراوح بين 1.3400 و1.3530، حيث يرتد بالتناوب عن حدوده العليا والسفلى. حاول المشترون الدفع فوق هذا النطاق (كان أعلى مستوى الأسبوع الماضي 1.3566)، بينما حاول البائعون مرارًا تأمين منطقة 1.33. لكن في كل مرة يعود الزوج إلى مواقعه السابقة، مستمرًا في الدوران ضمن الممر السعري المذكور أعلاه.
عدة عوامل أساسية دعمت الدولار الأمريكي طوال هذه الفترة. أولاً، التوقعات المتساهلة بشأن الإجراءات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي قد ضعفت في السوق. يوم الأربعاء، كانت احتمالية التوقف في اجتماع يناير 97%. احتمالية خفض الفائدة في مارس هي فقط 25%، في أبريل — 35%، وفي يونيو — 47%. بعبارة أخرى، السوق واثق من أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على سعر الفائدة دون تغيير هذا الشهر، وهو شبه متأكد من أن الوضع الراهن سيستمر خلال النصف الأول من العام. هذه التوقعات الحذرة تدعم الدولار الأمريكي.
العامل الثاني الداعم هو الجيوسياسة. العملية العسكرية في فنزويلا، تهديدات ترامب ضد كولومبيا وكوبا وجرينلاند، والاحتجاجات واسعة النطاق في إيران — كل هذه الأحداث أثارت زيادة في مشاعر تجنب المخاطر في الأسواق، مما زاد الطلب على الدولار كملاذ آمن.
بشكل غير متوقع، انحاز بنك إنجلترا إلى الجنيه من خلال إرسال رسائل متشددة بشكل معتدل في اجتماعه في ديسمبر. البنك المركزي خفض سعر الفائدة بشكل متوقع بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، فقط خمسة من أعضاء لجنة السياسة النقدية التسعة صوتوا لصالح هذا القرار. أربعة صوتوا للإبقاء على السعر دون تغيير. وبالتالي، كان القرار بالخفض معلقًا بخيط واحد واعتمد على صوت واحد.
علاوة على ذلك، أوضح بنك إنجلترا أن الإمكانية لمزيد من التيسير النقدي محدودة. أعرب أعضاء اللجنة عن قلقهم بشأن المؤشرات الرائدة لنمو الأجور، والتي، في رأي اللجنة، "يمكن أن تبقي التضخم أعلى بكثير من هدف البنك المركزي."
بعبارة أخرى، أعلن بنك إنجلترا عن مسار نحو مزيد من التيسير لكنه أقر بأن القرارات المتساهلة اللاحقة "ستكون أكثر صعوبة." هذه الإشارات قللت من المخاوف من أن البنك المركزي سيلجأ إلى تخفيضات سعر الفائدة العدوانية في عام 2026.
لهذا السبب، سيتم النظر إلى كل تقرير اقتصادي لاحق ينشر في المملكة المتحدة من خلال منظور اجتماع بنك إنجلترا في ديسمبر. في هذا السياق، يعتبر إصدار يوم الخميس مهمًا لأنه سيعكس ديناميكيات النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة.
وفقًا للتوقعات الأولية، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة في نوفمبر بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في الشهر السابق. من حيث الربع، من المتوقع أن يظل المؤشر سلبيًا عند ?0.1%. من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي بنسبة 1.1% بعد ارتفاع بنسبة 1.3% سابقًا.
النتيجة المعلنة ضعيفة إلى حد ما. لذلك، إذا جاء التقرير متماشيًا مع التوقعات (ناهيك عن "المنطقة الحمراء")، فقد يتعرض الجنيه للضغط — خاصة إذا كانت المؤشرات الاقتصادية المصاحبة أيضًا دون التوقعات. التوقعات الأولية لا تبشر بالخير للجنيه. على وجه الخصوص، من المتوقع أن يرتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري في نوفمبر بعد زيادة بنسبة 1.1%؛ من المتوقع أن يرتفع إنتاج التصنيع بنسبة 0.2% على أساس شهري (الشهر السابق +0.5%).
أمام مثل هذه التوقعات الضعيفة، تبدو المراكز الطويلة في GBP/USD محفوفة بالمخاطر. خاصة بالنظر إلى أن الإصدارات الاقتصادية التي نشرت يوم الأربعاء في الولايات المتحدة كانت لصالح الدولار الأمريكي. على وجه الخصوص، تسارع مؤشر أسعار المنتجين (كلاهما الرئيسي والأساسي) إلى 3.0% على أساس سنوي (مقابل توقع انخفاض إلى 2.7%). كما جاءت بيانات مبيعات التجزئة إيجابية. ارتفعت مبيعات التجزئة الإجمالية في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% (توقع 0.5%); باستثناء السيارات، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.5% (توقع 0.4%). رد السوق ببرود على هذه الإصدارات، ربما لأنها أرقام نوفمبر التي نشرت فقط يوم الأربعاء بسبب تداعيات الإغلاق.
ومع ذلك، يبقى الواقع: كان مؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة في المنطقة الخضراء، مما يعكس الاتجاهات المعنية.
من الناحية الفنية، يحاول زوج GBP/USD على الرسم البياني اليومي التغلب على المقاومة عند 1.3450 (الخط الأوسط لبولينجر على الرسم البياني اليومي). في الوقت نفسه، الزوج فوق سحابة الكومو ولكن بين تنكان-سن وكيجون-سن. على الرسم البياني لأربع ساعات، الزوج أيضًا على الخط الأوسط لبولينجر وبين تنكان-سن وكيجون-سن، ولكن تحت سحابة الكومو. كل هذا يشير إلى عدم اليقين المستمر وغياب إشارات فنية واضحة. النظر في المراكز الطويلة نحو 1.3530 (الحد العلوي للنطاق السعري المحدد) معقول فقط بعد أن يغلق الزوج فوق الخط الأوسط لبولينجر على D1، أي فوق 1.3450. إذا فشل المشترون في التغلب على حاجز السعر هذا، سيعود الزوج إلى الحد الأدنى من ممر السعر عند 1.3400 (الخط السفلي لبولينجر على H4).
