بدأ زوج العملات EUR/USD في الارتفاع بصورة غير متوقعة يوم الاثنين. ومع ذلك، عند التمحيص، لم يكن في هذا الصعود ما يثير الدهشة. كثير من المتداولين يقعون في الخطأ نفسه مرارًا. إذ يعتقدون أن حركة السوق لا تحدث إلا تحت تأثير أحداث محددة، كالعوامل الماكرو اقتصادية أو الأساسية. لكن الأمر ليس كذلك مطلقًا. السوق يعمل بطريقة أكثر تعقيدًا بكثير. فعلى سبيل المثال، لم نشهد تقريبًا أي حركة خلال الأسبوع الماضي. وقبله، كان هناك ارتفاع أسبوعي في الدولار لم يكن يستند إلى أسس قوية. لكن من الناحية الفنية، شهدنا أولًا صعودًا بمقدار 500 نقطة، تبعته حركة تصحيح منطقية، ثم وقفة قصيرة، قبل استئناف الاتجاه الرئيسي الذي يظهر بوضوح على الإطار الزمني اليومي. لذلك، من وجهة نظرنا، تستهدف العملة الأوروبية مرة أخرى مستوى 21.

هل توجد مبررات لذلك؟ بالملايين. فهناك الحرب التجارية المستمرة والمتصاعدة باستمرار، والطموحات العسكرية والجيوسياسية لترامب، والفضيحة المرتبطة بـ "قضية Epstein"، والضغط المستمر من جانب ترامب على Jerome Powell وLisa Cook وكل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب ضعف سوق العمل. كل ذلك يساهم في الصورة الحالية. السوق ببساطة لا يجد أسبابًا لشراء الدولار. بل إنه فقد حتى الثقة في البيانات الماكرو اقتصادية. لم يعد المتداولون ينبهرون بمعدلات نمو اقتصادي عند 4.4% أو بقراءات قوية في مؤشرات نشاط الأعمال. لقد جعل ترامب نصف العالم تقريبًا يقف ضده، بما في ذلك العديد من المستثمرين الأجانب. تُنظَّم احتجاجات ضد الرئيس في أمريكا بوتيرة مقلقة، وتراجع تصنيفه السياسي إلى أدنى مستوياته. ويتوقع العديد من الخبراء السياسيين أن يخسر الحزب الجمهوري أحد مجلسي الكونغرس أو كليهما بحلول نوفمبر.

من الطبيعي أن قوة العملة الأوروبية لا ترتبط بخطاب Christine Lagarde الصباحي أو بسياسات البنك المركزي الأوروبي عمومًا. فقد صرحت Lagarde الأسبوع الماضي فقط أن البنك المركزي لا يعتزم تغيير أسعار الفائدة في ظل تضخم عند 1.7%، لكنها حذّرت من أن مؤشر أسعار المستهلك قد يتباطأ أكثر بسبب ارتفاع سعر صرف اليورو. وإذا حدث ذلك، في أي اتجاه سيتجه تفكير البنك المركزي الأوروبي؟ من الواضح أنه نحو نهج "حمائمي". وبالتالي، إذا كان من المقدر لنا أن نشهد تغييرًا في أسعار فائدة البنك المركزي الأوروبي في عام 2026، فسيكون هذا التغيير بالتأكيد في اتجاه الخفض.

وبذلك يمكن القول إن توقعات السوق "الحمائمية" ترتفع تدريجيًا، لكنها لا تنعكس على الإطلاق في سعر صرف اليورو. والسبب، كما ذكرنا بالفعل، واحد: Donald Trump وسياساته "البارعة". قد يتساءل كثير من المتداولين عن سبب عدم ارتفاع زوج EUR/USD في الفترة بين أغسطس ويناير. لكننا أجبنا عن هذا السؤال مرارًا. كان السوق يتحرك عرضيًا لمدة 7 أشهر، وهي مرحلة ضرورية في أي اتجاه سعري. كما قلنا إن صُنّاع السوق سينهون في نهاية المطاف تشكيل مراكزهم، وإن الاتجاه سيُستأنف، وإن هذه المراكز لم تكن بيعًا على المكشوف بأي حال.

يبلغ متوسط تذبذب زوج EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 10 فبراير نحو 65 نقطة أساس (pips)، ويُعد ذلك «متوسطًا». نتوقع أن يتحرك الزوج يوم الثلاثاء في النطاق بين 1.1831 و1.1961. يشير الحد العلوي لقناة الانحدار الخطي إلى الأعلى، ما يوحي بمزيد من المكاسب المحتملة لليورو. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبع الشرائي، وهو ما قد يشير إلى احتمال حدوث تصحيح هبوطي جديد.

أقرب مستويات الدعم:

• S1 – 1.1841
• S2 – 1.1719
• S3 – 1.1597

أقرب مستويات المقاومة:

• R1 – 1.1963
• R2 – 1.2085
• R3 – 1.2207

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD تصحيحًا قويًا ضمن الاتجاه الصاعد. يظل المشهد الأساسي العالمي سلبيًا للغاية لصالح الدولار. قضى الزوج سبعة أشهر في نطاق عرضي، ومن المرجح أن الوقت قد حان الآن لاستئناف الاتجاه العالمي لعام 2025. لا توجد أسس جوهرية تدعم نموًا طويل الأمد للدولار، وبالتالي فإن أقصى ما يمكن أن يعوّل عليه الدولار هو حركة عرضية أو تصحيح. إذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، يمكن التفكير في مراكز بيع صغيرة بهدف 1.1719 بالاعتماد على الأسس الفنية فقط. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتبقى مراكز الشراء قائمة بأهداف عند 1.1963 و1.2085.

توضيحات للرسوم/الرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما متجهًا في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن.
• خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20.0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض أن يتم التداول وفقًا له حاليًا.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى نطاق السعر المحتمل الذي سيتحرك فيه الزوج خلال اليوم التالي، اعتمادًا على قراءات التذبذب الحالية.
• دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى احتمال انعكاس في الاتجاه في الجهة المقابلة.