يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي التداول ضمن نطاق سعري ضيق في ظل مفكرة اقتصادية شبه خالية واستمرار حالة عدم اليقين المحيطة بالمفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران. وقد تقلصت سعة تقلبات الأسعار إلى 20–40 نقطة، وهو ما يعكس حالة التردد لدى المتداولين، سواء من المشترين أو البائعين للزوج. إن موجة التفاؤل بشأن التوصل إلى "اتفاق سريع" تراجعت تدريجياً، إلا أن المشاركين في السوق ما زالوا يتوقعون إبرام اتفاق في المستقبل القريب. وبناءً على الإشارات المتاحة، تبدو هذه التوقعات مبررة إلى حد كبير.
إن «مؤشر التفاؤل» هنا يرجّح أن يكون سوق النفط أكثر منه سوق العملات. فقد تراجع سعر خام برنت تسليم يوليو بأكثر من 3% إلى 96.38 دولار للبرميل. كما هبط سعر WTI (للتسليم في الشهر نفسه) بنحو أربعة في المئة (3.9%) إلى 90.25 دولار. ويواصل متداولو النفط المراهنة على إعادة فتح مضيق هرمز في وقت قريب، ولا سيما بعد أن عبرت أولى السفن بالفعل هذا الشريان الملاحي. ووفقًا لـ Bloomberg، غادرت خليج فارس خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية ناقلتان كبيرتان على الأقل من ناقلات النفط (غير إيرانيتين).
مع ذلك، لا يسارع متداولو زوج EUR/USD إلى فتح مراكز كبيرة لصالح اليورو، لأن الوضع ما زال هشًا ومتقلبًا. الأطراف تمتنع عن الإدلاء بتصريحات رسمية، وبالتالي لا يمكن للمتداولين الاعتماد إلا على التسريبات عبر وسائل الإعلام العالمية، والتي لا تتجاوز في معظمها نطاق الشائعات.
إذا لخّصنا مجمل المعلومات الواردة، نحصل على الصورة التالية: الولايات المتحدة وإيران تناقشان عبر وسطاء خلال الأيام القليلة الماضية مسوّدة اتفاق أولي تتضمن فترة انتقالية مدتها 60 يومًا. وتشمل مسوّدة الاتفاق تنازلات متبادلة. فعلى طهران، على سبيل المثال، أن تعيد فتح مضيق هرمز بالكامل، وأن تقوم بإزالة الألغام من المنطقة البحرية، وألا تفرض أي رسوم على السفن التجارية. وفي المقابل، يتعيّن على الولايات المتحدة رفع الحصار البحري عن الموانئ الإيرانية والسماح لإيران باستئناف صادراتها النفطية. إضافة إلى ذلك، تطالب طهران بالإفراج الفوري عن نصف أصولها المجمّدة فور توقيع الاتفاق، على أن يتم الإفراج عن النصف الآخر خلال 60 يومًا (مع الوفاء ببقية شروط الاتفاق).
لكن من المهم التوضيح أن هذه المعلومات تمثّل تجميعًا لمعطيات من وسائل إعلام غربية (لا سيما Axios وThe Guardian)، في حين تنشر المصادر الإيرانية رواية مختلفة إلى حدّ ما. فبحسب قناة Press TV الإيرانية، أعدّت طهران مسوّدة مذكرة تفاهم خاصة بها مع الولايات المتحدة، تتضمن انسحاب القوات الأمريكية من جميع القواعد القريبة من إيران والرفع الفوري للحصار البحري عن الموانئ الإيرانية. وفقط بعد تنفيذ هذه الشروط، ستلتزم طهران بإعادة حركة الملاحة في مضيق هرمز إلى مستوى ما قبل الحرب خلال شهر واحد. وحتى حينها، تعتزم إيران الاحتفاظ بدور في إدارة المضيق – وإن يكن بصورة مشتركة مع عُمان، لا بشكل أحادي.
يبقى مجهولًا ما إذا كانت هذه المعلومات دقيقة أم أنها جزء من حرب المعلومات المرافقة للمفاوضات الدبلوماسية. غير أنه إذا كانت طهران تتمسك فعليًا بهذه الشروط، فقد يتعثر مسار التفاوض مجددًا وربما يصل إلى طريق مسدود، إذ إن هذه المطالب تبدو غير مقبولة بوضوح بالنسبة إلى ترامب، ومن ثمّ بالنسبة إلى الولايات المتحدة.
بعبارة أخرى، ما زالت عناصر الغموض قائمة، ويمكن أن يميل الميزان إمّا نحو التصعيد أو نحو التهدئة.
وفي ظل هذا القدر من عدم اليقين، فإن زيادة حذر متداولي EUR/USD مبررة تمامًا. فالمطروح على المحك هو المسار المستقبلي للتوترات الجيوسياسية، والذي سيؤثر في توازن الطلب بين الأصول ذات المخاطر والأصول الآمنة (الدولار)، وبالنتيجة سيحدد اتجاه حركة الزوج.
أما بقية العوامل الأساسية، فلا تكاد تحتل حتى مرتبة ثانوية بل ثالثية، لا سيما وأن المفكرة الاقتصادية لهذا الأسبوع ليست غنيّة بالبيانات المهمة لزوج EUR/USD. أما الإصدارات ذات الأهمية المتوسطة أو المحدودة، فيتجاهلها المتداولون عمليًا.
فمثلًا، صدرت يوم الثلاثاء في الولايات المتحدة قراءة مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن Conference Board، وجاءت ضمن «المنطقة الخضراء». فبدلًا من التراجع المتوقع إلى 91.9، سجّل المؤشر 93.1. وفعليًا أظهر المؤشر اتجاهًا هبوطيًا، إذ انخفض بمقدار 0.7 نقطة مقارنة بالقراءة المعدّلة للأعلى لنتيجة أبريل (93.8). وقد تراجعت تقييمات الأوضاع الحالية بشكل ملحوظ نتيجة فتور سوق العمل، في حين ارتفع مؤشر التوقعات القصيرة الأجل بشكل رمزي على خلفية الأمل في مفاوضات سلمية.
ورغم «اللون الأخضر» للبيان، تجاهله المتداولون عمليًا، وتركز اهتمامهم على الأجندة الجيوسياسية فقط.
ويُظهر ذلك مرة أخرى أنه إلى حين التوصل إلى حلّ للسردية المرتبطة بالشرق الأوسط، من المرجّح أن يواصل زوج EUR/USD التذبذب ضمن نطاق 1.1620–1.1660 (الحد السفلي لسحابة Kumo – والخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على إطار الأربع ساعات H4)، مع المتاجرة على حدود هذا النطاق السعري.
