在「多頭」趨勢框架內，GBP/USD 貨幣對持續下跌。上週，匯價第二次並未對失衡 14 作出反應，而這本來可能維持多頭動能。與此同時，失衡 14 尚未被正式否定，但我已不再將其視為具有參考價值。取而代之的是，一個「空頭」失衡 16 已經形成，現在成為交易者主要關注的形態。這是一個處於多頭趨勢中的空頭形態。

在我看來，美元的升勢隨時可能結束，因為在過去兩週內，多頭交易者曾多次有機會發起合理且有根據的進攻，但他們卻遲遲沒有採取行動，原因不明。即便是上週末 Donald Trump 在美國最高法院的勝利，也不能被視為對美元的利多因素。不過，空頭依然掌握主導權，所以目前也無可奈何。

在我看來，最近幾週美元走強的唯一理由，可能就是 Donald Trump 隨時準備對伊朗發動入侵。現在已經毫無疑問，這將是一場「入侵」，而不只是單純的軍事行動。先前的重點是摧毀核設施（去年的行動看來只算部分成功），但現在的目標已經變成更換伊朗的國家領導層，並徹底摧毀這個「犯罪政權」。要執行這種規模的行動，所需時間必然比在委內瑞拉抓捕 Nicolas Maduro 還要長。美國軍艦與航空母艦持續開赴波斯灣，因此伊朗很可能在未來兩週內陷入數十年來最猛烈的戰火之中。在這樣的背景下，市場可能會尋找資本的「避風港」，而美元對許多人來說仍是一種熟悉且相對安全的貨幣。

無論如何，英鎊的「多頭」趨勢依舊存在。因此，只要匯價維持在 1.3012 上方，我會更關注多頭訊號。英鎊的跌勢可能會很深，但也可能隨時結束。無論如何，目前唯一處於啟動狀態的失衡 16 尚未產生任何訊號。因此，目前沒有開立新倉位的依據。

週二的消息面極為疲弱。美國方面公布了當週的 ADP 報告，但市場興趣不大。我要再次提醒讀者，市場更偏好透過失業率與非農就業報告來評估美國勞動力市場的狀況。即便如此，市場反應也並非總是直截了當。一個非常明顯的例子，就是 1 月以及 2025 年的相關數據。

整體而言，美國目前的消息面仍然顯示，在長期來看，除了美元走弱之外，很難有其他期待。美國國內情勢依然相當複雜。美國勞動力市場數據令人失望的次數仍多過令人滿意的時候。最近四次 FOMC 會議中，就有三次以「鴿派」決議作結。Trump 的軍事侵略行動、對丹麥、墨西哥、古巴、哥倫比亞、伊朗、歐盟國家、加拿大與南韓的威脅，對 Jerome Powell 提起的刑事訴訟、新一輪「政府停擺」，以及美國菁英階層在 Epstein 案中的醜聞，共同構成了當前這幅政治與結構性危機並存的圖景。在我看來，多頭擁有的一切條件，都足以讓他們將攻勢一路延續到 2026 年。

若要形塑「空頭」趨勢，就必須有強勁且持續的美元利多消息面，而在 Donald Trump 掌權之下，這樣的情況很難出現。此外，對美國總統而言，強勢美元並不合需求，因為這將讓貿易逆差持續擴大。因此，我至今仍不相信英鎊會出現真正的「空頭」趨勢。過多的風險因素仍持續沉重壓在美元身上。理論上可以參考空頭形態來尋找做空機會，但就我個人而言，我並不建議交易者這麼做。我認為近期這一波英鎊兌美元的下跌，在某種程度上帶有偶然性。

美國與英國的新聞日曆：

2 月 25 日的經濟日曆上，並沒有任何值得關注的重要數據。星期三的消息面不會對市場情緒造成實質影響。

GBP/USD 走勢預測與交易建議：

對英鎊而言，整體格局仍偏「多頭」，但短線格局已轉為「空頭」。目前尚無任何啟動中的多頭形態。只有一個空頭失衡形態，價格必須先回到該區域並出現相應反應之後，交易者才有可能考慮潛在的做空機會。

必須指出的是，英鎊在最近幾週的跌勢相當猛烈，而這股跌勢之所以能將原本的多頭格局扭轉成空頭，只是因為一連串不利因素碰巧疊加。如果不是 Donald Trump 承諾要攻擊伊朗，並派遣軍艦進駐波斯灣，英鎊出現如此急劇的回落恐怕不太可能。因此，我認為這波跌勢很可能會像它開始時一樣，出人意料地突然結束。我並不認為最近幾週的走勢已經徹底轉為「空頭」趨勢。