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La paire AUD/USD termine le premier trimestre 2026 dans un climat d’incertitude, se stabilisant autour de 0,6840–0,6870 pendant la première moitié de la séance d’aujourd’hui, après la publication du compte rendu de la réunion de mars de la RBA et les déclarations du président américain Donald Trump sur sa volonté de mettre fin à la guerre avec l’Iran. Le dollar australien se trouve à l’épicentre d’un affrontement de forces : d’un côté, une RBA au ton offensif qui laisse la porte ouverte à une hausse des taux en mai, et de l’autre, un dollar américain qui se renforce et une montée des risques de stagflation pour l’économie mondiale.

Situation actuelle : rebond sur fond d’espoirs de paix

Mardi 31 mars, l’AUD/USD a augmenté de 0,15 % à 0,6870–0,6875 après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’il était prêt à mettre fin à la campagne militaire contre l’Iran, même si le détroit d’Ormuz demeurait en grande partie fermé. Les contrats à terme sur l’indice S&P 500 ont gagné plus de 0,7 %, ce qui reflète une amélioration de l’appétit pour le risque des investisseurs.

Cependant, le dollar australien reste sous pression : depuis le début du conflit, le 28 février, la paire a reculé d’environ 3,5 %. Le WTI, qui se négocie au-dessus de 100 $ le baril, et la menace de blocage du détroit de Bab?el?Mandeb continuent de peser sur les devises des pays importateurs d’énergie (l’Australie exporte du gaz naturel liquéfié et du charbon, mais importe du pétrole et des produits pétroliers).

Facteur clé : une RBA agressive

Le compte rendu de la réunion de la Reserve Bank of Australia, publié mardi, a montré que la décision de relever le taux directeur de 25 points de base, à 4,10 % (un plus haut de dix ans), a été plus débattue que ne le supposaient les marchés. Les membres du conseil ont convenu qu’un resserrement supplémentaire sera probablement nécessaire, mais divergeaient sur le calendrier.

La hausse de mars visait principalement à préserver une marge de manœuvre pour une nouvelle augmentation en mai, dans l’hypothèse où le conflit avec l’Iran se prolongerait et où ses effets inflationnistes deviendraient plus manifestes.

Les données macroéconomiques australiennes restent favorables :

- Le patrimoine des ménages a augmenté de 2,5 % au quatrième trimestre 2025 (453,7 milliards AUD), les prix de l’immobilier ayant progressé de 3,2 % — principal moteur de la dynamique positive pour le troisième trimestre consécutif ;

- L’endettement des ménages a crû de 2,0 % (64,2 milliards AUD), et la demande totale de crédit a atteint 142,4 milliards AUD.

Ainsi, une hausse en mai devient de plus en plus probable si le conflit se poursuit.

Facteur dollar : la Fed privilégie l’attentisme

Le président de la Federal Reserve, Jerome Powell, a déclaré lundi que la politique monétaire était bien positionnée pour attendre et observer l’évolution de la situation. Il a souligné que les événements au Moyen-Orient influencent les prix du gaz, mais a insisté sur la tendance à ne pas réagir aux chocs d’offre, tout en précisant que les anticipations d’inflation doivent être surveillées.

Powell a également affirmé que l’inflation liée aux droits de douane correspond à une hausse de prix ponctuelle et que les anticipations d’inflation semblent rester ancrées.

Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs s’attendent de plus en plus à ce que la Federal Reserve maintienne ses taux aux niveaux actuels jusqu’en 2026, alors que les marchés intégraient auparavant près de 50 % de probabilité d’une hausse. Les déclarations de Powell n’ont pas conforté les anticipations de relèvements précoces, et les marchés monétaires reviennent désormais à un scénario intégrant une baisse de taux d’ici la fin de l’année.

Cependant, l’indice du dollar américain, le USDX, s’échange autour de 100,30, proche de ses plus hauts de dix mois. Les données JOLTS sur les offres d’emploi pour février (publication à 14h00 GMT) devraient se révéler solides, ce qui pourrait soutenir le dollar, tandis que les chiffres de la confiance des consommateurs pour mars pourraient montrer un retour vers les plus bas.

Brève analyse technique

Sur le graphique journalier, l’AUD/USD se situe légèrement en dessous de la ligne de support d’un canal haussier délimité par 0,7220–0,6860, mais au-dessus des principaux niveaux de support de moyen terme à 0,6795 et 0,6735 (EMA144 et EMA200), ce qui préserve l’avantage en faveur des positions longues à moyen terme.

La tendance de long terme est également soutenue par les niveaux de support hebdomadaires à 0,6700 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire) et 0,6650 (EMA144 sur le graphique hebdomadaire).

Les indicateurs techniques (OsMA, Stochastique) sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires conservent des signaux de vente et évoluent en territoire de marché baissier, tandis que le RSI hebdomadaire à 56 reste en zone d’achat (au-dessus de 50).

Conclusion

L’AUD/USD est pris en étau entre une RBA au ton agressif et un dollar américain en renforcement. La Reserve Bank of Australia conserve la possibilité de relever ses taux en mai, en particulier si le conflit avec l’Iran se poursuit et que ses effets inflationnistes deviennent plus clairs. Dans le même temps, la Federal Reserve a adopté une posture attentiste, en soulignant que « la politique monétaire est dans une position qui permet d’attendre et de voir ».

La zone clé 0,6800–0,6900 sera le théâtre d’une bataille décisive dans les prochains jours. Un maintien au-dessus de cette zone préservera la possibilité d’un rebond vers 0,6938 (EMA200 sur le graphique horaire), tandis qu’une cassure en dessous ouvrira la voie vers 0,6735–0,6700.

Quel que soit le scénario, la volatilité restera élevée. Les investisseurs devraient suivre de près l’évolution des contacts diplomatiques autour du détroit d’Ormuz et, surtout, les prochaines publications sur l’emploi aux États-Unis et l’inflation en Australie. La décision de la RBA en mai dépendra davantage du conflit avec l’Iran et de ses conséquences que de l’évolution « normale » de l’économie. Le succès reviendra à ceux qui sauront évaluer le rapport de forces entre une RBA offensive et un dollar en renforcement dans un contexte géopolitique toujours incertain.