La paire euro/dollar s’est stabilisée dans la zone de 1,16 après avoir enfoncé le support à 1,1690, qui correspond à la ligne médiane des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien. Au cours des cinq semaines précédentes, la paire avait évolué dans la bande de 1,17, reflétant l’indécision entre acheteurs et vendeurs. Cependant, les récents développements géopolitiques et macroéconomiques ont favorisé les positions vendeuses sur l’EUR/USD.
À mon sens, le mouvement baissier peut être attribué à trois facteurs fondamentaux interdépendants. Premièrement, les marchés ont été déçus par les résultats de la visite du président Donald Trump en Chine. Deuxièmement, les traders sont de plus en plus inquiets de la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Troisièmement, les anticipations « hawkish » concernant la Réserve fédérale se sont renforcées. Ensemble, ces forces ont permis aux vendeurs de faire sortir l’EUR/USD de la zone des 1,17 et de s’installer sous 1,1690.
Sur le plan géopolitique, les intervenants de marché fondaient de grands espoirs sur le voyage de M. Trump pour obtenir des accords substantiels entre Washington et Pékin en matière de commerce, d’investissement et de détente géopolitique plus large. Le résultat réel a été plus symbolique que stratégique. Même les accords ciblés ont été en deçà des attentes du marché. Par exemple, l’action Boeing a reculé malgré l’annonce d’un achat de 200 avions par la Chine, car les investisseurs espéraient une commande bien plus importante — peut‑être jusqu’à 500 737 Max et des gros‑porteurs supplémentaires. L’accord annoncé a donc été perçu davantage comme un compromis politique que comme une victoire commerciale décisive pour Boeing.
Les questions systémiques cruciales n’ont pas été résolues. Les déclarations se sont limitées à des propos sur la « stabilisation des relations », tandis que les principaux différends — Taïwan, l’Iran, la politique tarifaire et le contrôle des technologies — restent sans solution. Au moment où M. Trump a quitté Pékin, aucun engagement concret et de grande portée n’avait été conclu.
La visite décevante en Chine a coïncidé avec la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Hier, le président a déclaré que sa patience avec Téhéran « s’épuise rapidement » et a exhorté l’Iran à conclure un accord « le plus vite possible », réaffirmant que les États-Unis n’autoriseront pas l’Iran à se doter de l’arme nucléaire. Deux jours plus tôt, des sources de haut niveau de CNN avaient indiqué que M. Trump envisageait de plus en plus sérieusement de nouvelles frappes militaires contre l’Iran sur fond de diplomatie au point mort.
L’Iran a maintenu ses propres conditions : levée des sanctions, déblocage des fonds gelés, indemnisation des dommages et reconnaissance formelle de ses droits souverains sur le détroit d’Ormuz. Aujourd’hui, le vice‑président iranien, Mohammad Reza Aref, a déclaré que le détroit était « la propriété de l’Iran » et que Téhéran n’y renoncerait jamais.
Comme indiqué, la visite de M. Trump en Chine a peu contribué à réduire les tensions ou à faire avancer le règlement du conflit au Moyen‑Orient. Bloomberg a rapporté que la Maison‑Blanche avait clairement indiqué qu’elle souhaitait que Pékin fasse pression sur Téhéran pour l’amener à la table des négociations. La Chine, pour sa part, a adopté une position prudente : le ministère des Affaires étrangères a réaffirmé que les questions liées au programme nucléaire iranien devaient être résolues par la voie diplomatique.
En résumé, la situation reste dangereusement proche d’un retour à des scénarios militaires.
Dans ce contexte, les anticipations de marché ont évolué. Les traders prévoient désormais que la Fed pourrait maintenir ses taux inchangés au moins jusqu’à la fin de l’année et intègrent également la possibilité d’un resserrement de la politique monétaire au second semestre. L’outil CME FedWatch indique une probabilité d’environ 20 % d’une hausse de taux lors de la réunion de septembre. Les publications de l’IPC et de l’IPP d’avril, qui ont montré une accélération de l’inflation globale et sous‑jacente, ont renforcé l’argument en faveur d’un éventuel resserrement.
Ce contexte fondamental plaide pour une poursuite de la faiblesse de l’EUR/USD. L’analyse technique vient corroborer cette vue. Sur le graphique quatre heures, la paire évolue sous l’ensemble des lignes Ichimoku, qui ont généré un signal baissier de « défilé de lignes ». Le cours est également passé sous la borne inférieure des Bandes de Bollinger, ce qui signale une préférence pour les positions vendeuses. L’objectif baissier le plus proche se situe à 1,1590, la borne inférieure du nuage (Kumo) Ichimoku en données journalières.
Note de trading : les acheteurs doivent reprendre 1,1660 pour viser 1,1680. Un dépassement de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 1,1705 et, avec un nouvel élan et un soutien institutionnel, en direction de 1,1725. À la baisse, un intérêt acheteur significatif n’apparaîtra probablement qu’autour de 1,1630. En l’absence d’ordres à ce niveau, il pourrait être judicieux d’attendre un nouveau creux autour de 1,1610 ou d’envisager des positions longues à partir d’environ 1,1590.
