L’or (XAU/USD) se replie légèrement par rapport à son plus haut intraday, mais reste globalement soutenu et se négocie à proximité du seuil psychologique des 4 300 $US. Le métal précieux a bénéficié de prises de bénéfices sur le dollar américain après sa forte hausse vers ses plus hauts niveaux depuis la fin mars. Le catalyseur a été la conclusion d’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran.

Dans ce contexte, l’affaiblissement du dollar américain soutient les cours de l’or. Toutefois, un facteur limitant demeure le ton restrictif de la Réserve fédérale. Comme largement attendu, à l’issue de sa première réunion sous la direction de son nouveau président Kevin Warsh, la Fed a laissé son taux directeur inchangé dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %.

Dans le même temps, la Réserve fédérale a supprimé dans son communiqué les formulations laissant auparavant entrevoir une possible détente de la politique monétaire, signalant ainsi une inclination en faveur d’un resserrement supplémentaire. Selon les nouvelles projections, le taux des fed funds pourrait atteindre 3,8 % d’ici la fin de l’année, contre 3,4 % prévu en mars. Les anticipations de marché se sont rapidement ajustées, la probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base en décembre étant désormais estimée à environ 85 %.

Ces anticipations ont déclenché une forte hausse des rendements des Treasuries américains, ce qui soutient le dollar et limite la demande d’or. Par conséquent, les intervenants de marché restent prudents et hésitent à augmenter leurs positions acheteuses sur le métal précieux sans confirmation d’un nouvel élan haussier.

Dans ce contexte, il serait judicieux d’attendre l’apparition de flux acheteurs plus soutenus avant d’anticiper une poursuite du rebond de l’or depuis la zone des 4 215 $US, qui a marqué le plus bas de la semaine dernière.

Les traders se concentrent désormais sur les prochaines publications macroéconomiques américaines, notamment l’indice manufacturier de la Federal Reserve Bank of Philadelphia et les données hebdomadaires sur les inscriptions initiales au chômage, attendus durant la séance nord-américaine. Les commentaires des membres du FOMC pourraient également contribuer à accroître la volatilité sur les marchés.

D’un point de vue technique, la tentative avortée de consolidation au-dessus de la zone des 4 350–4 360 $US a accru la prudence des acheteurs. Dans le même temps, le repli qui a suivi s’est arrêté à proximité de 4 260 $US, niveau qui joue actuellement le rôle de support clé à court terme.

Le RSI évolue autour de 44, signalant un affaiblissement de la dynamique, tandis que le MACD reste modérément positif, ce qui suggère davantage une réduction de la pression vendeuse qu’une véritable tendance haussière durable. Néanmoins, les deux indicateurs demeurent sous leurs niveaux neutres, indiquant que les vendeurs conservent l’avantage.

La confirmation de nouvelles hausses nécessiterait donc une consolidation franche au-dessus de la zone des 4 350–4 360 $US. Dans ce cas, les prochains objectifs haussiers pourraient être le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % situé aux environs de 4 460 $US, ainsi que la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours.

À l’inverse, le prochain niveau de support se situe aux alentours de 4 200 $US.