Vendredi, l’euro est de nouveau sous pression avant le discours du président de la Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, au symposium de Jackson Hole, qui aura lieu plus tard dans la journée. En début de séance européenne, l’EUR/USD évolue autour de 1,1640, en repli de 0,3 % sur la semaine après un gain d’environ 2,5 % au cours des quatre semaines précédentes.

Vendredi, l’attention des marchés se portera principalement sur la réunion des dirigeants de banques centrales à Jackson Hole, où Warsh devrait apporter des précisions sur les plans de la Fed pour contenir une inflation qui reste au-dessus de l’objectif.

Bien que Warsh soit généralement peu enclin à faire des déclarations précises, plusieurs responsables de banques centrales ont appelé jeudi à un resserrement de la politique monétaire dans un contexte de pressions inflationnistes toujours élevées. Le président de la Federal Reserve Bank of Kansas City, Jeffrey Schmid, a indiqué dans un entretien à CNBC que l’inflation « reste élevée et que nous devons continuer à chercher des moyens de la maîtriser », tandis que la présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, a ajouté qu’« il est temps d’agir », en faisant référence à la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt.

L’inflation aux États-Unis demeure effectivement nettement au-dessus de la cible, comme l’ont confirmé les données sur les Personal Consumption Expenditures (PCE) publiées plus tôt cette semaine. Ces chiffres ont montré que l’inflation à la consommation a augmenté de 0,2 % en juillet, dépassant les attentes qui tablaient sur 0,1 %. Le taux de croissance annuel est resté stable à 3,7 %, soit presque le double de l’objectif de 2 % fixé par la Fed. L’indice PCE de base, plus important pour la conduite de la politique monétaire, a également affiché une hausse de 3,3 % sur les douze mois à juillet, inchangée par rapport au mois précédent.

Les stratégistes de Scotiabank considèrent la reprise actuelle du dollar américain comme un mouvement correctif. « L’histoire montre que Jackson Hole peut avoir un impact significatif sur les prix de marché », soulignent les experts de Scotiabank, ajoutant que « la volatilité implicite à une semaine est nettement inférieure aux moyennes récentes, ce qui laisse penser que les marchés sont peut-être trop confiants quant au discours de Warsh et à sa capacité à influencer les marchés ». Dans ce contexte, ils « continuent de considérer la hausse du DXY comme un mouvement de correction sur fond de tendance baissière toujours profondément ancrée sur les graphiques ».

En ce qui concerne l’euro, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a récemment souligné la nécessité de nouvelles hausses de taux d’intérêt, en évoquant comme facteurs clés de pressions inflationnistes la durée du conflit au Moyen-Orient et la résistance surprenante de l’économie de la zone euro. Ces prises de position restrictives ont entraîné un ajustement des anticipations de marché : selon l’outil ECB Watch, la probabilité d’une hausse du taux de dépôt à 2,50 % lors de la prochaine réunion de septembre est désormais estimée à près de 96 %. Cela contribue à maintenir l’euro au-dessus de l’importante moyenne mobile à 200 jours (200-day SMA).

D’un point de vue technique, la paire fait preuve de résilience sous la moyenne mobile à 200 jours, ce qui reste favorable aux acheteurs. De plus, les oscillateurs sont positifs, ce qui confirme l’avantage des haussiers sur le marché. Toutefois, si les cours ne parviennent pas à se maintenir au-dessus de cette importante moyenne mobile à 200 jours, la baisse pourrait s’accélérer en direction du seuil psychologique de 1,1600. Les moyennes mobiles à 20 et 100 jours se situent à proximité de ce niveau et pourraient offrir un support en cas de repli. La résistance demeure la zone juste avant le seuil de 1,1700 et le sommet d’août.