Kemarin, emas melanjutkan rally pemantulannya untuk hari kedua berturut-turut, naik hingga sekitar $4.110 per ounce. Alasan pembalikan arah ini bersifat moneter. Pernyataan Chairman Federal Reserve Kevin Warsh di Sintra yang kurang hawkish dibandingkan kekhawatiran pasar telah meredakan ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini, sehingga memberikan kelegaan bagi logam yang tidak memberikan imbal hasil tersebut.

Yang menjadi kunci bagi emas adalah bahwa Warsh, meskipun dikenal berhati-hati (hawkish), tidak memberi pasar alasan untuk memprediksi kenaikan suku bunga pada Juli. Ia menegaskan tekadnya untuk mengembalikan inflasi ke target 2 persen dan berjanji menjaga stabilitas harga, tetapi komentarnya atas turunnya ekspektasi inflasi dan risiko harga dalam beberapa minggu terakhir menyiratkan bahwa bank sentral tidak terburu-buru mengetatkan kebijakan. Ini adalah poin krusial bagi emas. Secara historis, pergerakan logam ini berlawanan arah dengan ekspektasi suku bunga, dan setiap pelonggaran tekanan hawkish secara otomatis mengembalikan daya tariknya.

Namun, penguatan ini tampak rapuh, dan pasar tetap berhati-hati. Jelas bahwa pasar masih kesulitan menafsirkan posisi Warsh secara akurat dan bereaksi terhadap setiap pernyataan terbaru. Ketidakpastian ini menghambat emas untuk beralih ke tren kenaikan yang lebih mantap.

Gambaran keseluruhan ekonomi AS juga tetap ambigu, sehingga memperkuat sikap wait-and-see. Aktivitas manufaktur tumbuh untuk bulan keenam berturut-turut pada Juni, tetapi dengan laju yang melambat. Penciptaan lapangan kerja di sektor swasta tetap kuat, melengkapi periode perekrutan tiga bulan terbaik dalam lebih dari satu tahun. Data ini semakin menegaskan ketahanan ekonomi, yang biasanya menjadi sentimen negatif bagi emas; namun, penafsiran yang lebih lunak terhadap pernyataan Warsh saat ini lebih dominan. Harga perak naik 1 persen ke $59,74, dan platinum serta palladium juga menguat.

Hari ini, seluruh perhatian pasar tertuju pada laporan ketenagakerjaan AS yang akan dirilis pada Kamis dan akan sangat menentukan arah pergerakan emas. Logikanya sederhana dan simetris. Jika data mengonfirmasi kekuatan pasar tenaga kerja, ekspektasi kenaikan suku bunga pada September akan menguat, dolar akan mendapat sokongan, dan emas berisiko kehilangan penguatan saat ini dan kembali melemah menuju $4.000. Jika data ketenagakerjaan mengecewakan, argumen untuk jeda akan menguat, dan logam ini berpeluang melanjutkan kenaikan.

Dalam konteks gambaran teknikal emas saat ini, pembeli perlu merebut kembali area resistance terdekat di $4.062. Hal ini akan membuka peluang bagi mereka untuk menargetkan $4.124, breakout ke atas level tersebut akan menjadi cukup menantang. Target terjauh akan berada di sekitar $4.186. Jika harga emas turun, pihak bearish akan berupaya mengambil alih kendali di $4.008. Jika berhasil, breakout kisaran ini akan memberikan tekanan besar pada posisi bullish dan mendorong emas turun ke level terendah $3.954 dengan potensi berlanjut menuju $3.906.