Emas kembali mencuri perhatian pelabur apabila diniagakan hampir pada paras tertinggi sejarah pada awal minggu ini. Menariknya, logam berharga itu merekodkan kenaikan empat minggu berturut-turut, didorong terutamanya oleh jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan melaksanakan pemotongan kadar faedah.

Pada 15 September, harga spot emas meningkat 0.1% kepada AS$3,645.03 seauns troy — hanya sedikit di bawah paras tertinggi rekod AS$3,673.95 yang dicapai minggu lalu. Sepanjang minggu, emas menokok 1.5%, menandakan rentetan kenaikan empat minggu berturut-turut. Sejak awal tahun, harga emas sudah melonjak 40%, dipacu oleh permintaan tinggi terhadap aset selamat dalam suasana ketidaktentuan yang tercetus daripada dasar perdagangan Presiden AS Donald Trump.

Pendorong utama lonjakan harga emas adalah mesyuarat Fed mengenai kadar faedah utama. Dalam langkah yang sudah dijangka secara meluas, penggubal dasar menurunkan kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas, meskipun sebahagian penganalisis menjangkakan pemotongan lebih agresif sebanyak 50 mata asas.

Keyakinan pasaran terhadap pelonggaran dasar semakin meningkat selepas semakan ketara terhadap data rasmi pekerjaan AS menunjukkan pasaran buruh semakin perlahan. Tambahan pula, data gaji hanya mencatat pertumbuhan sederhana. Secara keseluruhan, hanya 22,000 pekerjaan baharu diwujudkan pada Ogos, sekali gus mendorong kadar pengangguran naik kepada 4.3%.

Data pekerjaan yang lemah itu menenggelamkan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi Ogos, yang meningkat 0.4% berbanding bulan sebelumnya, manakala inflasi tahunan kekal pada 2.9%. Namun, sebahagian penganalisis percaya tumpuan utama bank pusat AS kini beralih kepada kelemahan pasaran buruh, manakala faktor lain dianggap sekunder.

Bagi emas, sensitiviti terhadap keputusan kadar faedah kekal tinggi. Kadar faedah yang lebih rendah mengurangkan kos pemegangan aset tanpa hasil seperti emas, sekali gus meningkatkan daya tarikannya. Sebaliknya, langkah ini menekan dolar AS, yang lazimnya kehilangan momentum apabila emas menguat.