Na segunda-feira, o ouro caiu abaixo do nível psicológico de US$ 4.700, acumulando perdas de cerca de 0,85% ao longo do dia em meio ao fortalecimento moderado do dólar americano. O principal fator de suporte à moeda dos Estados Unidos continua sendo a persistência das tensões geopolíticas, que aumentam sua atratividade como principal ativo de reserva global. Pressão adicional sobre o ouro vem das expectativas de uma política monetária mais restritiva por parte do Federal Reserve, incentivando a migração de capital para longe de ativos que não oferecem rendimento.

O otimismo em torno de um possível acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irã, bem como da redução das tensões no Oriente Médio, desapareceu rapidamente após a retomada das atividades militares no Estreito de Ormuz. A situação se agravou ainda mais depois que Donald Trump e autoridades iranianas rejeitaram mutuamente as propostas para encerrar o conflito e restaurar o tráfego marítimo, citando profundas divergências em relação ao programa nuclear iraniano.

Segundo o The Wall Street Journal, Teerã recusou-se a atender às exigências de Washington para desmantelar sua infraestrutura nuclear e suspender o enriquecimento de urânio por 20 anos. Em resposta, Trump classificou a posição iraniana como "completamente inaceitável". Como resultado, os riscos geopolíticos voltaram ao centro das atenções e se intensificaram no início da semana, pressionando o mercado de ouro.

Ao mesmo tempo, os acontecimentos recentes provocaram uma nova alta nos preços do petróleo e elevaram as expectativas inflacionárias. Esse fator, combinado com os fortes dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos divulgados na sexta-feira, reforça os argumentos favoráveis a uma postura mais agressiva do Federal Reserve no futuro.

De acordo com o relatório de Folhas de Pagamento não-agrícolas (NFP), a economia americana criou 115 mil empregos em abril, superando as previsões dos analistas, enquanto a taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4,3%. Além disso, a ferramenta FedWatch do CME Group indica que os participantes do mercado atribuem probabilidade ligeiramente superior a 20% à possibilidade de pelo menos uma alta de 25 pontos-base na taxa de juros antes do fim do ano. Essas expectativas seguem sustentando o dólar e ampliando a pressão sobre o ouro.

Ao mesmo tempo, os participantes do mercado seguem relutantes em assumir posições mais agressivas, preferindo aguardar a divulgação dos principais indicadores de inflação dos Estados Unidos — o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI), programados para terça e quarta-feira. Os dados de vendas no varejo e os discursos de membros do FOMC também serão acompanhados de perto, pois podem definir a direção futura do dólar e influenciar a dinâmica dos preços do ouro.

No entanto, a ausência de vendas mais intensas exige cautela e ainda não permite conclusões firmes sobre o fim da recuperação iniciada a partir do nível psicológico de US$ 4.500 — a mínima do último mês atingida na semana passada.

Do ponto de vista técnico, o ouro mantém um viés neutro após várias tentativas frustradas de se consolidar acima do nível psicológico de US$ 4.700 e da média móvel simples de 20 dias (SMA de 20 dias). Ao mesmo tempo, um rompimento consistente abaixo dessa região ainda não ganhou força.

O Índice de Força Relativa (RSI) segue gradualmente abaixo da linha dos 50 pontos, sinalizando aumento do sentimento baixista no mercado, enquanto o indicador MACD permanece em território negativo, abaixo da linha zero, indicando falta de força no momentum altista.

A resistência mais próxima continua localizada no nível psicológico de US$ 4.700. Barreiras adicionais importantes aparecem na região de US$ 4.750 e na convergência das médias móveis simples de 50 e 100 dias, próximas do nível psicológico de US$ 4.800.

Em caso de nova queda a partir dos níveis atuais, o próximo suporte relevante estará localizado na região psicológica de US$ 4.600.