Apesar dos ganhos registrados ontem, os índices americanos recuaram hoje, enquanto os traders permaneceram à margem antes da divulgação dos resultados da Nvidia, que se tornou o principal termômetro de todo o mercado de IA. Os futuros do S&P 500 caíam 0,1%, enquanto os do Nasdaq 100 recuavam 0,2%. Os Treasuries recuavam em toda a curva antes da divulgação do indicador de inflação preferido do Fed referente a julho, ignorando a terceira queda consecutiva dos preços do petróleo. O dólar permanecia praticamente estável de modo geral, enquanto o ouro e o Bitcoin registravam movimentos modestos.

É difícil exagerar a importância desse evento. O valor de mercado da Nvidia supera US$ 5 trilhões, e os resultados, que serão divulgados após o fechamento do mercado, têm potencial para alterar decisivamente o sentimento dos investidores em qualquer direção. O mercado está precificando uma oscilação de 5,4% nas ações em resposta aos resultados, que devem mostrar uma duplicação da receita em relação ao mesmo período do ano anterior.

É importante destacar que os números de lucro, por si só, já não impulsionam o mercado. A questão principal não é simplesmente saber se a Nvidia superará as expectativas hoje à noite, mas o que os investidores considerarão prioritário: a previsibilidade da demanda por IA no médio prazo e o ciclo de investimentos de capital. É justamente nesses pontos que a Nvidia não pode decepcionar. Em resumo, o mercado precisa de uma confirmação de que o ciclo de investimentos continuará, e não apenas de bons números trimestrais.

Poucas horas antes da divulgação dos resultados, serão publicados os dados do PCE. Os economistas esperam que os dados de Gastos de Consumo Pessoal mostrem uma alta de 3,6% na comparação anual em julho, o que representaria o menor aumento anual em quatro meses. Em comparação, o PCE de junho foi de 4,1%, o maior nível desde abril de 2023. Portanto, a desaceleração esperada representaria uma melhora significativa para o Fed antes do discurso de seu presidente, Kevin Warsh, na sexta-feira, em Jackson Hole.

O cenário técnico do S&P 500 sugere que a tarefa imediata dos compradores hoje é superar a resistência em 7.679 pontos. Isso demonstrará força e abrirá caminho para 7.698 pontos. Assumir o controle de 7.718 pontos fortalecerá ainda mais a posição dos compradores.

No lado negativo, caso o apetite por risco diminua, os compradores precisarão defender 7.656 pontos. Um rompimento abaixo desse nível levará rapidamente o índice de volta a 7.633 pontos e abrirá caminho para 7.607 pontos.