Пара eur/usd продолжает демонстрировать нисходящую динамику, несмотря на противоречивые сигналы макроэкономического характера. Хотя в данном случае говорить о какой-либо противоречивости не совсем корректно, поскольку на стороне гринбека оказался лишь индекс ISM в сфере услуг – все остальные макроэкономические отчёты вышли в красной зоне, отражая негативные тенденции в американской экономике.
Но доллар, вопреки «здравой логике», продолжает набирать обороты, а пара eur/usd, соответственно, продолжает снижаться, продавливая уровни поддержки. Такая аномальная, на первый взгляд, ценовая динамика обусловлена всплеском антирисковых настроений, на фоне воинственных заявлений Дональда Трампа. Кроме того, рынок нервничает в преддверии оглашения решения Верховного суда США относительно тарифной политики американского президента. Благодаря этим двум фундаментальным факторам гринбек пользуется повышенным спросом.
После военной спецоперации в Венесуэле, которая увенчалась захватом президента Николаса Мадуро, Дональд Трамп вспомнил о доктрине Монро и заметно ужесточил свою риторику в отношении других латиноамериканских стран, допустив, что «они могут быть следующими». В частности, президент США резко высказался относительно Мексики и Кубы, намекнув на возможные военные действия и смену власти в этих странах. В одном из интервью Трамп заявил, что президент Мексики Клаудия Шейнбаум якобы уступила контроль над страной наркокартелям. Недовольство главы Белого дома связано, в частности, с фентанилом – смертельно опасным наркотиком, который, по данным американских спецслужб, попадает в Соединенные Штаты из Мексики после производства и поставок из КНР.
Что касается Кубы, то здесь Дональд Трамп заявил, что она «висит на волоске и очень близка к краху», имея ввиду правящий политический режим. При этом представители кубинской власти высказывают опасения (весьма обоснованные, следует заметить), что Соединенные Штаты могут свергнуть режим без прямого военного вмешательства, отрезав Кубу от венесуэльской нефти.
Также Трамп публично заявил о готовности США вмешаться в дела Ирана, если иранские силовики применят оружие против протестующих «и начнут убивать людей». На фоне этих угроз американские военные начали масштабную переброску на Ближний Восток десятков самолетов воздушной дозаправки и тяжелых военно-транспортных самолетов.
Ранее подобные заявления либо игнорировались рынком, либо не воспринимались полностью всерьёз (т.е. реакция носила минимальный, формальный характер). Но после венесуэльских событий все эти угрозы воспринимаются уже иначе. Всплеск антирисковых настроений на рынках позволил доллару восстановить утраченные позиции – в том числе и в паре с евро.
Также доллар пользуется повышенным спросом в ожидании оглашения вердикта Верховного суда США относительно тарифной политики Дональда Трампа.
Здесь необходимо напомнить, что в мае прошлого года суд первой инстанции постановил заблокировать введенные президентом таможенные пошлины, так как глава Белого дома, по мнению судей, превысил свои полномочия, принимая соответствующие указы. Коллегия Федерального суда по вопросам международной торговли постановила, что закон «О международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года» (IEEPA), на который Дональд Трамп сослался для обоснования введения нового тарифного плана, не позволяет ему принимать подобные решения. То есть президент, по сути, интерпретировал нормы этого закона по-своему, и безосновательно ввел пошлины в отношении десятков стран мира.
В августе прошлого года Апелляционный суд подтвердил это решение большинством голосов, согласившись с тем, что тарифы являются незаконными. Но при этом апелляция оставила их в силе до рассмотрения Верховным судом.
И вот, на сегодняшний день мы стоим на пороге развязки затянувшейся судебной эпопеи. Правда, не обязательно, что решение может объявлено именно сегодня – Верховный суд назначил 9 января как «opinion day» – это означает, что это первая официальная дата, когда может быть (это ключевое слово) опубликован вердикт по этому делу.
Но если судебная коллегия действительно сегодня огласит решение, пара eur/usd (равно как и остальные долларовые пары) окажутся в зоне сильнейшей ценовой турбулентности. Например, если Верховный суд подтвердит незаконность тарифов, то таможенные брокеры могут начать добиваться возврата 150 миллиардов долларов пошлин, уже уплаченных американскому правительству. И это лишь одно из последствий такого решения.
Но здесь есть одно важное «но». Даже если третья инстанция подтвердит выводы первых двух инстанций, у президента США всё равно останется «место для манёвра»: Дональд Трамп может ввести те же самые тарифы снова, применив иные законы, дающие главе Белого дома аналогичные полномочия. В частности, он может использовать закон «О расширении торговли», который также позволяет главе государства вводить новые тарифы «из соображений защиты национальной безопасности». Напомню, что пошлины на сталь и на зарубежные автомобили также обжаловались в федеральном суде, но судьи оставили их в силе, так как в этом случае Трамп использовал закон «О расширении торговли», а не закон «О международных чрезвычайных экономических полномочиях».
О чём это говорит? Прежде всего о том, что сегодня следует занять выжидательную позицию по паре eur/usd. Первые ценовые движения после оглашения решения Верховного суда могут оказаться ложными. Последующие заявления Белого дома (если вердикт будет не в пользу Трампа) могут кардинальным образом «перерисовать» фундаментальную картину по паре. Плюс ко всему – пресловутый пятничный фактор, который нельзя скидывать со счетов.
Поэтому сегодня целесообразно оставаться вне рынка, несмотря на ярко выраженный нисходящий тренд eur/usd.
