Предстоящая неделя пройдет на стыке двух месяцев, а этот период традиционно отличается высокой насыщенностью макроэкономического календаря. В центре внимания трейдеров eur/usd окажутся ключевые данные по американскому рынку труда, производственный индекс ISM, а также отчет по росту инфляции в еврозоне. При этом не стоит забывать о том, что в последние дни на первые полосы вновь выходит геополитическая повестка: очередной всплеск напряженности способен вновь повысить спрос на защитные активы и скорректировать расстановку сил на валютном рынке.
Так, несмотря на ранее достигнутые договоренности, ситуация на Ближнем Востоке вновь обострилась. Иран обвинил Вашингтон в нарушении режима прекращения огня и в ответ нанёс рактено-дроновые удары по американским военным объектам в Кувейте и Бахрейне. В Тегеране заявили о том, что действия США фактически ставят крест на дипломатическом процессе, тогда как Дональд Трамп, в свою очередь, предупредил о готовности «завершить начатое военным путем».
Одновременно с этим Израиль продолжил наносить удары по объектам «Хезболлы» на юге Ливана, что дополнительно усложняет ситуацию вокруг регионального урегулирования. Плюс ко всему, неспокойно и в Ормузском проливе. По данным CENTCOM, в субботу иранский беспилотник атаковал в проливе танкер, перевозивший более двух миллионов баррелей нефти (после чего, собственно, США и нанесли удары по иранским военным целям). Этот инцидент вновь усилил опасения относительно безопасности судоходства в регионе.
Иными словами, геополитическая повестка вновь становится самостоятельным фактором риска для финансовых рынков, способным усилить интерес к защитным активам – прежде всего к доллару, который и без того пользовался на прошлой неделе повышенным спросом на фоне усиления ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании возросла почти до 50%. В целом же рынок практически не сомневается, что до конца года регулятор как минимум один раз повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов: вероятность реализации этого сценария оценивается в 85% (согласно данным инструмента CME FedWatch). Если ключевые макроэкономические отчеты в США, которые будут опубликованы на предстоящей неделе, вновь окажутся сильными, данная вероятность может заметно возрасти.
В частности, во вторник (30 июня) мы узнаем июньское значение индекса потребительской уверенности от Conference Board. Этот отчет позволит оценить, насколько уверенно чувствуют себя американские потребители на фоне затяжного инфляционного давления и геополитической напряженности. После майского снижения до 93,1, рынок рассчитывает увидеть локальное восстановление до 94,2 пункта. Потребительский оптимизм критически важен для ФРС: если данные окажутся лучше ожиданий (особенно если преодолеют 100-ю отметку), это укажет на устойчивость внутреннего спроса, что подогреет инфляционные риски и укрепит доллар.
Также во вторник в Штатах будут опубликованы данные по количеству вакансий и текучести рабочей силы от Бюро статистики труда (JOLTS). Майский отчет станет важнейшим индикатором состояния американского рынка труда перед Нонфармами. После неожиданного апрельского скачка вакансий до 7,62 млн, трейдеры будут внимательно следить – продолжится ли этот тренд или рынок вернется к охлаждению. По прогнозам, показатель выйдет на отметке 7,28 млн. Для долларовых быков важно, чтобы этот индикатор остался выше 7-миллионного значения.
Еще один немаловажный релиз в сфере американского рынка труда будет опубликован на следующий день, то есть в среду, 1 июля. Речь идет об отчёте ADP за июнь, который инвесторы традиционно рассматривают как своего рода «генеральную репетицию» перед публикацией официальной статистики по рынку труда США. После сильного майского прироста (122 тысяч рабочих мест), консенсус-прогноз на июнь предполагает стабильный результат в районе 118 тысяч. Более сильное значение способно укрепить уверенность в устойчивости американского рынка труда и бизнес-активности, оказав дополнительную поддержку доллару.
В этот же день, то есть 1 июля, мы узнаем июньское значение производственного индекса ISM. Этот отчет покажет, сохраняет ли американская промышленность набранный темп после сильного майского скачка до 54,0 (лучший результат за последние два года). По мнению большинства аналитиков, в июне индекс останется практически на том же уровне, незначительно снизившись до 53,7. Такой результат окажет существенную поддержку американской валюте. Особое внимание следует обратить и на структуру отчета, особенно на такие компоненты как «Новые заказы» (показатель будущего спроса) и «Цены» (уровень инфляционного давления в секторе). Если оба субиндекса выйдут в зеленой зоне, это станет дополнительным аргументом в пользу усиления ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС.
Ну и наконец, июньские Нонфармы. Из-за празднования Дня независимости США, публикация официальных данных по рынку труда будет перенесена на четверг, 2 июля. Отчет станет своеобразной кульминацией недели и ключевым триггером для повышенной волатильности. После неожиданно мощного майского прироста на 172 тысячи рабочих мест, в июне аналитики ожидают возвращения к более умеренным темпам роста в районе 115 тысяч. Также внимание инвесторов будет приковано к уровню безработицы (показатель должен остаться на уровне предыдущего месяца, т.е. 4,3%) и динамике почасовой оплаты труда (ожидается рост до 3,5%), которая является прямым драйвером инфляции. Если основные компоненты отчета выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря о зеленой зоне), доллар завершит неделю мощным ростом.
Европейская валюта, в свою очередь, будет реагировать на ключевые данные по росту инфляции в еврозоне за июнь, которые будут обнародованы в среду, 1 июля. Этот релиз станет ключевым моментом недели для евро, особенно после того, как в мае общая инфляция ускорилась до 3,2% г/г, а базовая – до 2,5%. Сейчас рынок закладывает небольшое замедление общего CPI – до 3,0%. Но критически важным останется базовое ценовое давление. Если стержневой индекс потребительских цен вновь превзойдет прогнозы (т.е. окажется выше отметки 2,5%), такой результат вынудит ЕЦБ сохранять ястребиный настрой. Но если данные покажут уверенное замедление (особенно в части базовой инфляции), единая валюта окажется под значительным давлением.
С точки зрения «техники», ситуация по паре eur/usd выглядит следующим образом. На дневном графике цена находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». То есть несмотря на внушительный коррекционный откат, дневной график по-прежнему отдает приоритет коротким позициям. Однако на таймфрейме h4 пара завершила неделю между средней и верхней линиями Bollinger Bands и между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, предупреждая о рисках дальнейшего роста. Поэтому заходить в продажи целесообразно только тогда, когда цена снова окажется между средней и нижней линиями Bollinger Bands, а также под всеми линиями Ichimoku на четырехчасовом графике (то есть после того, как закрепится под уровнем поддержки 1,1370). Ближайшей цель южного движения – отметка 1,1330 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).
