ตามข้อมูลล่าสุด สงครามการค้าทั่วโลกของ Donald Trump จนถึงขณะนี้ยังไม่สามารถลดการขาดดุลการค้าขนาดมหาศาลของสหรัฐอเมริกาได้ตามที่คาดหวังไว้

กระทรวงพาณิชย์รายงานว่า ตัวเลขดุลการค้าสินค้าและบริการของสหรัฐฯ ขาดดุลเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า เป็น 70.3 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และแสดงให้เห็นว่ามูลค่านำเข้าสูงกว่าส่งออกภายใต้สภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน แนวโน้มการขาดดุลที่เพิ่มสูงขึ้นนี้เป็นประเด็นที่นักเศรษฐศาสตร์กังวล เพราะอาจบ่งชี้ถึงปัญหาเชิงโครงสร้างทั้งในด้านนโยบายการค้า และความสามารถในการแข่งขันของสินค้าอเมริกันในตลาดโลก แม้รัฐบาล Trump จะได้ใช้มาตรการจัดเก็บภาษีนำเข้าแล้วก็ตาม

ผลลัพธ์ก็คือ ตัวเลขขาดดุลตลอดทั้งปีแตะที่ 901.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยังคงอยู่ในกลุ่มระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์นับตั้งแต่เริ่มมีการจัดทำข้อมูลในปี 1960 ตัวเลขระดับสูงดังกล่าวตอกย้ำให้เห็นถึงความท้าทายระยะยาวที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญอยู่ในด้านการค้าระหว่างประเทศ การที่มูลค่านำเข้าสูงกว่าส่งออกต่อเนื่องเป็นเวลานานอาจก่อให้เกิดผลเสียหลายประการ ตั้งแต่ภาระหนี้สาธารณะที่สูงขึ้น ความเสี่ยงที่ค่าเงินประจำชาติอ่อนค่าลง ซึ่งเห็นได้ชัดตลอดปีที่ผ่านมา ไปจนถึงการลดลงของการจ้างงานในภาคการผลิต

"แต่หลังจากกระแสข่าวเรื่องภาษีศุลกากรและความผันผวนของตัวเลขต่าง ๆ แล้ว ขาดดุลการค้าในปี 2025 แทบไม่ขยับเลย โดยลดลงเพียง 2.1 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 0.2% เมื่อเทียบรายปี" Oren Klachkin นักเศรษฐศาสตร์ตลาดการเงินของ Nationwide กล่าว "เมื่อแรงกดดันจากภาษีศุลกากรน่าจะผ่านจุดสูงสุดมาแล้ว เราคาดว่าการค้าจะเริ่มเข้าสู่จังหวะที่คาดเดาได้มากขึ้น"

ข้อมูลการค้าในปี 2025 มีความผันผวนอย่างมากในแต่ละเดือน เนื่องจากผู้นำเข้าสหรัฐฯ ตอบสนองต่อถ้อยแถลงเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของประธานาธิบดี Trump ที่ออกมาอย่างต่อเนื่อง การนำเข้าทองคำและผลิตภัณฑ์เภสัชภัณฑ์มีความไม่แน่นอนเป็นพิเศษ เพราะบริษัทต่าง ๆ เร่งดำเนินการเพื่อลดผลกระทบจากการขึ้นภาษี

ตัวเลขขาดดุลในเดือนธันวาคม ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ทุกคนคาดการณ์ สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้น 3.6% ของมูลค่านำเข้า ซึ่งรวมถึงราคาที่สูงขึ้นของชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์และรถยนต์ ขณะที่การส่งออกสินค้าและบริการลดลง 1.7% ส่วนใหญ่เป็นผลจากการส่งออกทองคำไปต่างประเทศที่ลดลง

ภายหลังการเผยแพร่รายงาน นักเศรษฐศาสตร์หลายรายเสนอความเห็นว่าภาคการค้าอาจมีส่วนสนับสนุนต่อ GDP ไตรมาสสี่ที่น้อยลง หรืออาจเป็นลบด้วยซ้ำ โดยประมาณการเบื้องต้นของตัวเลขดังกล่าวมีกำหนดเผยแพร่ในวันนี้

หนึ่งในปัจจัยที่คาดเดาได้ยากที่สุดสำหรับภาคการค้ายังคงเป็นคำถามว่าศาลสูงสุดจะรับรองอำนาจของนาย Trump ในการใช้มาตรการขึ้นภาษีในวงกว้างภายใต้ภาวะฉุกเฉินแห่งชาติ หรือจะมีคำวินิจฉัยให้เพิกถอนมาตรการดังกล่าว คำตัดสินอาจมีขึ้นเร็วสุดภายในวันศุกร์ แม้ว่าศาลจะไม่เคยส่งสัญญาณล่วงหน้าถึงเนื้อหาของคำวินิจฉัยก็ตาม

เมื่อพิจารณาเป็นรายประเทศ ขาดดุลการค้าสินค้ากับจีนหดตัวลงอย่างมากมาอยู่ที่ราว 202 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 20 ปี สะท้อนผลของการที่รัฐบาล Trump ขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจีน กระแสการค้าถูกเบี่ยงเส้นทางไปยังประเทศอื่น อย่างไรก็ตาม ตัวเลขขาดดุลกับคู่ค้าอย่าง Mexico และ Vietnam กลับขยายตัวสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

มุมมองทางเทคนิคสำหรับคู่เงิน EUR/USD บ่งชี้ว่าฝั่งซื้อควรพิจารณาทวงคืนระดับ 1.1770 ให้ได้ ซึ่งจะเปิดทางสำหรับการทดสอบแนว 1.1790 จากจุดนั้นมีโอกาสขยับขึ้นสู่ระดับ 1.1825 แม้ว่าการปรับตัวขึ้นเหนือระดับดังกล่าวโดยไม่มีแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก เป้าหมายขยายตัวอยู่ที่บริเวณ 1.1850 ในกรณีที่ราคาย่อลง คาดว่าจะมีแรงซื้อที่น่าสนใจแถว 1.1745 หากไม่มีแรงซื้อปรากฏให้เห็นบริเวณนั้น การรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1720 หรือรอเปิดสถานะซื้อที่ระดับ 1.1690 จะเป็นทางเลือกที่รอบคอบกว่า

สำหรับคู่เงิน GBP/USD ฝั่งที่ถือเงินปอนด์ควรพยายามผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ระดับ 1.3460 ให้ได้ เฉพาะการยืนเหนือระดับนี้เท่านั้นที่จะเปิดโอกาสให้มุ่งเป้าไปที่ 1.3490 ซึ่งการเบรกทะลุขึ้นไปเหนือระดับดังกล่าวจะเป็นเรื่องท้าทาย เป้าหมายถัดไปอยู่แถว 1.3515 หากราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมตลาดที่บริเวณ 1.3430 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบแนวดังกล่าวลงมาจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อสถานะฝั่งซื้อ และอาจฉุดให้ GBP/USD ลงมาที่ระดับ 1.3405 พร้อมโอกาสขยายการปรับตัวลงต่อไปบริเวณ 1.3380