ทองคำ (XAU/USD) ยังคงเผชิญกับแรงกดดันในการปรับตัวลง โดยเคลื่อนไหวจำกัดและยืนอยู่เพียงเหนือแนวจิตวิทยาที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์เล็กน้อย ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ประกอบกับสัญญาณที่ขัดแย้งกันจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน กำลังหนุนให้เกิดความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ส่งผลให้การปรับฐานลงล่าสุดของดัชนีดอลลาร์สหรัฐจากจุดสูงสุดของเดือนมิถุนายน ซึ่งเคยทำไว้ครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม 2025 ต้องหยุดชะงักลง

ตามรายงานของสื่อ Washington และ Tehran บรรลุข้อตกลงที่มีเป้าหมายเพื่อลดความตึงเครียด หลังจากเหตุปะทะกันล่าสุดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าทั้งสองฝ่ายยังคงกล่าวหากันและกันว่าละเมิดข้อตกลงหยุดยิง สถานการณ์ซับซ้อนมากขึ้นหลังจาก Donald Trump ระบุบน Truth Social ว่าอิหร่านเป็นฝ่ายริเริ่มการประชุมที่ Doha, Qatar ขณะเดียวกัน Kazem Gharibabadi รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน ปฏิเสธรายงานที่ว่ามีการวางแผนจัดการเจรจาเชิงเทคนิคภายในสัปดาห์นี้ ความไม่แน่นอนดังกล่าวยังคงหนุนให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทรงตัวในระดับสูง และยิ่งตอกย้ำบทบาทของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ในเวลาเดียวกัน การยกระดับของความขัดแย้งได้เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ ซึ่งเมื่อผนวกเข้ากับท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) มากขึ้นของ Federal Reserve ก็ยิ่งทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงขึ้น ตามข้อมูลจาก CME Group FedWatch Tool ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนถูกประเมินไว้ที่ราว 63% ขณะที่โอกาสของการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมภายในสิ้นปีอยู่ที่มากกว่า 80% การคาดการณ์เหล่านี้กำลังหนุนความต้องการดอลลาร์สหรัฐ และกระตุ้นให้มีการไหลออกของเงินทุนจากทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกผล

อีกปัจจัยลบคือการอ่อนค่าของเงินเยนญี่ปุ่นลงสู่ระดับต่ำสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในรอบเกือบสี่ทศวรรษ ซึ่งเป็นอีกแรงกดดันต่อตลาดโลหะมีค่าด้วยเช่นกัน

ในวันอังคาร ตลาดจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ หลายรายการ รวมถึง Conference Board Consumer Confidence Index และรายงาน JOLTS Job Openings อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์สำคัญจะเป็นสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Federal Reserve Kevin Warsh ในวันพฤหัสบดี ที่งาน ECB Forum ใน Sintra

นอกจากนี้ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (Nonfarm Payrolls – NFP) ยังถูกคาดหมายว่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อทั้งดอลลาร์สหรัฐและทองคำ เนื่องจากอาจให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของ Federal Reserve ในระยะถัดไป

ในเชิงเทคนิค ทองคำแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการประคองตัวเหนือโซนรองรับบริเวณต่ำกว่า 3,960 ดอลลาร์ และกำลังพยายามทรงตัว พร้อมทั้งพยายามยืนให้มั่นคงเหนือระดับจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ เครื่องชี้วัด (oscillators) ยังคงอยู่ในแดนลบ สะท้อนว่าฝั่งขายยังคงได้เปรียบ อย่างไรก็ดี Relative Strength Index (RSI) กำลังเข้าใกล้เขต “ขายมากเกินไป” ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายเริ่มอ่อนตัวลง แต่ถึงอย่างนั้น ยังไม่มีสัญญาณยืนยันการกลับตัวขึ้นในเชิงบวก ระดับแนวต้านใกล้สุดอยู่ที่โซนจิตวิทยา 4,100 ดอลลาร์ การทะลุและยืนเหนือระดับนี้ได้อย่างมั่นคงอาจช่วยเสริมแรงส่งให้กับแนวโน้มขาขึ้น