ดอลลาร์ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หลังจากดัชนีผลผลิตรวมของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะ 56.0 ในเดือนสิงหาคม จากระดับ 54.5 ในเดือนกรกฎาคม กิจกรรมภาคบริการทะยานขึ้นสู่ระดับ 56.8 จาก 54.6 แตะระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือน ขณะเดียวกัน ภาคอุตสาหกรรมกลับเผชิญภาวะชะลอตัวอย่างชัดเจน โดยดัชนีภาคการผลิตลดลงมาอยู่ที่ 51.9 จาก 53.9 แตะระดับต่ำสุดในรอบ 13 เดือน และดัชนี PMI ภาคการผลิตร่วงลงมาที่ 53.2 จาก 53.9 ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่อ่อนแอที่สุดในรอบห้าเดือน

S&P Global ได้อธิบายสถานการณ์ไว้อย่างชัดเจนว่า: “ภาคธุรกิจของสหรัฐกำลังอยู่ในช่วงเฟื่องฟู โดยบริษัทต่าง ๆ รายงานการเติบโตของผลผลิตที่เร็วที่สุดในรอบกว่า 4 ปีในไตรมาสที่สาม ขณะที่การขยายตัวได้แรงเสริมเพิ่มเติมในเดือนสิงหาคม ข้อมูลสำรวจในไตรมาส 3 ขณะนี้บ่งชี้ถึงอัตราการเติบโตต่อปีที่เข้าใกล้ 3.0 เปอร์เซ็นต์ สูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ 1.5 เปอร์เซ็นต์ที่เห็นในไตรมาสที่สอง”

สิ่งที่สำคัญที่สุดต่อบรรยากาศในตลาดคือส่วนของตัวเลขการจ้างงาน หลังจากที่ตัวเลขการจ้างงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงติดต่อกันเป็นเวลาแปดเดือน การจ้างงานกลับพุ่งขึ้นอย่างมากในเดือนสิงหาคม โดยเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 และเป็นระดับเพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นอันดับสองในรอบสี่ปีที่ผ่านมา การจ้างงานในภาคบริการปรับตัวขึ้นไปแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปีที่แล้ว ขณะที่การเติบโตของการจ้างงานในภาคอุตสาหกรรมเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ปรากฏการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่านายจ้างมีความเชื่อมั่นมากขึ้น เมื่อความกังวลต่อผลกระทบด้านลบจากมาตรการกำแพงภาษีและความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มลดลง

ควรสังเกตว่าข้อมูลเหล่านี้แตกต่างจากรายงานทางการอย่างสิ้นเชิง ย้อนกลับไปดูรายงานเดือนกรกฎาคมของ Bureau of Labor Statistics ซึ่งระบุว่าการจ้างงานลดลง 23,000 ตำแหน่ง แทนที่จะเพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่ตัวเลขของเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนก็ถูกปรับลดลงรวมกันอีก 103,000 ตำแหน่ง ในทางกลับกัน แบบสำรวจของ S&P Global กลับบันทึกว่าเป็นหนึ่งในช่วงการเพิ่มขึ้นของบุคลากรที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบสี่ปี ความขัดแย้งระหว่างข้อมูลจริงเชิงสถิติและผลการสำรวจเช่นนี้ ทำให้รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมที่กำลังจะออกมามีความสำคัญเป็นพิเศษต่อ Federal Reserve

แรงกดดันด้านราคาได้ผ่อนคลายลงอย่างชัดเจนในเดือนสิงหาคม ซึ่งถือเป็นข่าวดีสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล สาเหตุหลักมาจากการที่รายงานเกี่ยวกับความจำเป็นในการผลักภาระต้นทุนเชื้อเพลิงและพลังงานที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าลดลง

อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยกังวลสำคัญสำหรับภาคธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานและราคาพลังงาน ความล่าช้าในการส่งมอบสินค้าในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นแตะหนึ่งในระดับสูงสุดในรอบสี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นข้อจำกัดที่ชัดเจนต่อกำลังการผลิตของหลายบริษัท ขณะเดียวกันแรงกดดันด้านราคา แม้จะผ่อนคลายลงแล้ว แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง และมีแนวโน้มจะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งหากราคาพลังงานปรับสูงขึ้นต่อไป