Беда не приходит в одиночку. Используя слабости США в виде признания Верховным судом тарифов незаконными и неудач на Ближнем Востоке, Китай поставил вопрос по Тайваню ребром. Си Цзиньпин выразил недовольство продажей американцами этому острову оружия и призвал Дональда Трампа отказаться от признания независимости Тайбэя. В обратном случае возможен масштабный конфликт между сверхдержавами.

Хозяин Белого дома попал в неудобное положение. Если он начнет ставить палки в колеса сделке по продаже оружия Тайваню, получит проблемы с Конгрессом и избирателями, и без того недовольными конфликтом на Ближнем Востоке. Если не станет этого делать, попадет под гнев Пекина. Мировая экономика рискует получить третью горячую точку в геополитике, что усиливает спрос на доллар США как убежище и приводит к падению EUR/USD ниже 1,17.

Динамика европейских PMI и инфляции

Тем более что инвесторов все больше терзают сомнения относительно повышения ЕЦБ ставки по депозитам в июне. На пресс-конференции по итогам предыдущей встречи Управляющего совета Кристин Лагард казалась уверенной в том, что нужно делать – ужесточать денежно-кредитную политику. После этого срочный рынок стал прогнозировать два-три акта монетарной рестрикции в 2026, эксперты Bloomberg остановились на двух.

Тем не менее цены на нефть не растут, несмотря на продолжение конфликта на Ближнем Востоке. Значит, и инфляция в еврозоне не будет увеличиваться так быстро, как опасался ЕЦБ. На фоне ухудшения деловой активности возрастают риски стагфляционного шока, которым пугал член Управляющего совета Олли Рен. Главный экономист Филип Лейн говорил, что ухудшение внутреннего спроса существенно затруднит корректировку монетарной политики.

Таким образом, рынки забежали вперед себя, когда стали сигнализировать об ужесточении денежно-кредитной политики. Это поддержало EUR/USD. Однако откат подобных прогнозов заставит основную валютную пару отступать. Тем более что макростастистика по Соединенным Штатам дает все больше аргументов в пользу повышения ставки по федеральным фондам.

Динамика американских индексов цен производителе

Вслед за впечатляющим приростом занятости вне сельскохозяйственного сектора США на 115 тыс/ и ускорением потребительских цен до 3,8% порадовали и цены производителей. В апреле они выросли на 6%, что стало самым высоким значением показателя с 2022.

Когда рынок труда силен, а инфляция ускоряется, самое время подумать про ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы не допустить перегрев экономики. Чем больше членов FOMC будут склоняться к этой мысли, тем лучше себя будет чувствовать доллар США.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место тест нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,1685-1,1775. В случае успеха возрастут риски продолжения пике евро в направлении $1,159 и $1,154, а у трейдеров появится возможность для продаж.