Четырёхнедельная динамика фиксирует устойчивое сжатие рынка фунта: открытый интерес падает, причём только за последнюю неделю рынок потерял почти 11 тысяч позиций.

Открытый интерес (Open Interest): 271 147 контрактов (каждый контракт — £62 500). За неделю снизился на ?10 918 — наиболее значительное сжатие за последние недели.

Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial) — спекулянты

• Лонг: 53 687 (19,8%) — снижение ?4 291 (26 мая: 57 978 / 20,6%)
• Шорт: 105 905 (39,1%) — резкое снижение ?13 471 (26 мая: 119 376 / 42,3%)
• Спреды: 10 253 (3,8%) — рост +6 244

Спекулянты продолжают закрывать позиции с обеих сторон, однако шорты закрываются значительно активнее, чем лонги. Нетто-шорт некоммерческих участников составляет ?52 218 контрактов — это заметное улучшение с ?61 398 неделей ранее. Количество трейдеров незначительно изменилось: 21 в лонгах / 25 в шортах.

Коммерческие трейдеры (Commercial) — хеджеры

• Лонг: 182 081 (67,2%) — снижение ?9 530 (26 мая: 191 611 / 67,9%)
• Шорт: 120 988 (44,6%) — снижение ?7 075 (26 мая: 128 063 / 45,4%)

Хеджеры сокращали позиции с обеих сторон — общая деактивация рынка. Нетто-длинная позиция коммерческих участников: +61 093 контракта (против +63 548 неделей ранее) — незначительно снизилась, но остаётся уверенно бычьей. Количество трейдеров: 27 лонг / 40 шорт.

Итого (Total)

• Лонг: 246 021 (90,7%)
• Шорт: 237 146 (87,5%)

Впервые за несколько недель суммарный перевес лонгов стал ощутимым — +8 875 контрактов.

Нерепортируемые (Non-Reportable) — мелкие трейдеры

• Лонг: 25 126 (9,3%) — снижение ?3 341
• Шорт: 34 001 (12,5%) — рост +3 384

Мелкие участники заметно сместились в сторону шортов: сокращали лонги и наращивали короткие позиции. Это слабый, но дополнительный медвежий сигнал от розничной аудитории.

Вывод

Четырёхнедельная динамика фиксирует устойчивое сжатие рынка фунта: открытый интерес упал с 285 647 до 271 147 контрактов, причём только за последнюю неделю рынок потерял почти 11 тысяч позиций. Ключевая тенденция — постепенное, но последовательное закрытие спекулятивных шортов: нетто-медвежья позиция некоммерческих участников сократилась с пикового значения ?64 307 (19 мая) до ?52 218, то есть медвежье давление ослабевает уже две недели подряд. Это не разворот, но уже явный сигнал усталости медведей. Хеджеры при этом сохраняют уверенную нетто-длинную позицию (+61 093 контракта), что удерживает баланс сил в пользу потенциального восстановления фунта, хотя и без явного импульса к росту. Мелкие трейдеры — единственные, кто на этой неделе открывал новые шорты, — исторически выступают контрарным индикатором.

Геополитика добавляет к этой картине дополнительную волатильность. Пара GBP/USD обвалилась более чем на 1,2% на фоне эскалации американо-иранского конфликта, когда инвесторы переложились в защитные активы, а надежды на быстрое урегулирование ситуации стали таять. Ближневосточный конфликт разгоняет глобальные энергетические издержки, что ускорило инфляцию до умеренно-высоких темпов и вынудило рынки полностью пересмотреть ожидания по снижению ставок. Для фунта это двойной удар: дорогие энергоносители давят на британскую экономику изнутри, а бегство в доллар как защитный актив — снаружи. Постепенное закрытие спекулятивных шортов, зафиксированное в COT-данных, скорее отражает осторожную фиксацию прибыли, нежели готовность делать ставку на рост GBP/USD в условиях сохраняющейся региональной напряжённости.