Доллар падает четвертый день подряд и идет к худшей неделе с июля. На рынке — редкое чувство облегчения: ФРС, похоже, решила немного выдохнуть. Индекс Bloomberg Dollar Spot теряет полпроцента, доходность двухлеток — минимум за шесть недель.

Трейдеры теперь уверены, что ставка пойдет вниз. Еще в среду говорили о снижении на 46 б.п., а к концу недели решили — пусть будет 53. Логика простая: если уж смягчаться, то с комфортом.

Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер накануне заявил, что регулятор может снижать ставки шагами по 0,25%, чтобы поддержать рынок труда, который выглядит все менее устойчиво. Его коллега Стивен Миран, впрочем, считает, что время для более решительных шагов еще не прошло.

Несмотря на шатдаун и паузу в публикации макроданных, рынок не выглядит растерянным. Напротив — участники все увереннее играют на ослабление доллара. Экономисты Morgan Stanley под руководством Майкла Гапена пишут, что «отсутствие данных не мешает ФРС двигаться по пути смягчения», и ожидают очередного снижения на октябрьском заседании.

Картину дополняют американские региональные банки, которые снова оказались в центре внимания. Их акции снижаются, а вместе с ними — уверенность рынка в устойчивости кредитного сектора. Добавим сюда политические новости из Японии и Франции, где напряжение спало, и получаем редкое сочетание: доллару одновременно не с кем спорить и не на кого опереться.

Аналитики ING Кристофер Тернер и Франческо Пезоле пишут, что факторов давления на доллар сейчас слишком много. От «переоценки» ФРС и падения нефти — до робких надежд на перемирие в Украине и вечной американско-китайской пикировки, которая уже давно стала жанром.

На рынке царит усталое равнодушие: все знают, что доллару сейчас тяжело, но никто не берется сказать, где остановка.