Главный экономист Банка Англии Хью Пилл дал понять: пора сбавить обороты. Центральный банк, по его словам, будет снижать ставки медленнее, чем ожидалось. Причина проста — инфляция не сдается.

Пилл, один из самых последовательных сторонников жесткой линии в Комитете по денежно-кредитной политике, напомнил, что рост базовых цен остается «слишком устойчивым». И хотя регулятор уже начал курс на смягчение, теперь придется действовать осторожнее.

«Пора признать: давление цен никуда не исчезло. Это не остановка, а просто более осторожный шаг вперед», — сказал он на выступлении в Институте дипломированных бухгалтеров Англии и Уэльса.

Он допустил, что ставки продолжат снижаться в течение следующего года — но только если экономика будет вести себя «по плану». А план, как известно, редко выдерживает встречу с реальностью. Поэтому Пилл подчеркнул: слишком быстрое или глубокое смягчение может обернуться тем, что инфляция снова поднимет голову.

Для Банка Англии пауза — не капитуляция, а передышка. Или, как выразился сам Пилл, это «пропуск, а не остановка» в процессе нормализации политики.

Но в его словах слышится больше тревоги, чем спокойствия: инфляционные ожидания закрепились, и игнорировать их теперь нельзя.

Сигнал прозвучал четко: Банк Англии будет осторожен, даже если рынок требует шоу. Тем, кто надеялся на серию быстрых снижений ставок, стоит пересмотреть сценарий — теперь все пойдет медленнее, холоднее и с оглядкой на цифры, которые снова не сходятся с прогнозами.