Nếu địa chính trị đã giúp Bitcoin ngẩng cao đầu, thì vấn đề về một cuộc chiến thương mại Mỹ–Châu Âu đã khiến đồng tiền điện tử này quỵ gối. Các nhà đầu tư nhớ lại tháng Tư năm ngoái, khi Nhà Trắng áp dụng mức thuế lớn nhất kể từ những năm 1930, khiến thị trường nổi lên câu chuyện "bán nước Mỹ". Các tài sản rủi ro, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số, đã chịu tổn thất. Nếu Donald Trump có ý định biến Mỹ thành thủ đô của tiền điện tử thế giới, thì những xung đột thương mại không hề tốt cho BTC/USD.

Câu chuyện về Iran và Venezuela cùng sự phân chia của thế giới thành phương Tây và phương Đông đã đẩy nhanh quá trình phá giá đồng đô la và cho phép Bitcoin thử nghiệm bứt phá khỏi phạm vi hợp nhất trung hạn từ 85.000–95.000. Vào ngày 13 tháng 1, các ETF tập trung vào tiền điện tử đã ghi nhận dòng vốn đầu tư vào đạt 760 triệu đô la, mức cao nhất kể từ tháng 10. Một phần lớn — 351 triệu đô la — đổ vào một ETF chuyên biệt từ Fidelity. Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng dòng tiền tiếp tục ở mức đó có thể đẩy BTC/USD trở lại trên 100.000.

Dòng vốn đầu tư vào các ETF bitcoin

Tuy nhiên, động thái áp thuế của Donald Trump đối với các quốc gia châu Âu — 10% từ ngày 1 tháng 2, tăng lên 25% vào tháng 6 — đã làm đảo lộn mọi thứ. Vào tháng 4 năm 2025, tiền điện tử đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi hàng rào thuế nhập khẩu rộng lớn của Nhà Trắng. Sau đó, nó bắt đầu hồi phục cùng với các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ, nhờ vào giao dịch TACO — "Trump Luôn Thụt Lùi." Vào tháng Mười, Bitcoin đã đạt mức kỷ lục mới trên 126,000, nhưng chuỗi tăng giá trắng sáng của BTC/USD sớm trở nên đen tối.

Biến động giảm, dòng vốn ra khỏi quỹ ETF và sự sụt giảm trong cổ phiếu kho bạc tiền điện tử đã buộc các nhà đầu tư phải chốt lời trong khi các nhà nắm giữ bắt đầu chuyển các token mới ra khỏi ví cũ. May mắn thay, khoảng giá 85,000–95,000 đã đứng vững và chặn đứng đà giảm của BTC/USD. Một mùa đông tiền điện tử có thể đã trở lại.

Jefferies tin rằng một kịch bản bi quan như vậy là khả thi. Công ty đã giảm phân bổ tài sản kỹ thuật số 10%, viện dẫn mối lo ngại về bảo mật — lập luận rằng tiến bộ trong AI và máy tính lượng tử liên quan có thể khiến việc lưu trữ bitcoin và các tài sản khác trong ví tiền điện tử trở nên vô cùng không an toàn. Những người lo ngại đà giảm giá của BTC/USD đã có thêm một luận điểm mới, do đó xu hướng giảm có thể được nối lại trong tương lai gần.

Vì vậy, sự giảm sút về khẩu vị rủi ro do khả năng cao hơn của một cuộc chiến thương mại Mỹ–Châu Âu, cùng với lo ngại về an ninh, đã khiến Bitcoin bị chao đảo. Dòng vốn vào ETF có thể rất nhanh chóng chuyển thành dòng vốn ra, khi nhà đầu tư thường phản ứng với giá cả hơn là làm thay đổi chúng.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho BTC/USD cho thấy điều kiện để mô hình "spike?and?shelf" chuyển thành "fakeout?and?dump." Để điều đó xảy ra, giá phải giảm xuống dưới điểm giữa của kênh hợp nhất. Việc phá vỡ hỗ trợ tại mức 90,400 sẽ tạo cơ sở cho việc bán ra.