Tuần tới hứa hẹn sẽ vừa giàu thông tin vừa biến động mạnh. Tại Hoa Kỳ, các dữ liệu quan trọng về thị trường lao động, chỉ số sản xuất ISM và chỉ số niềm tin người tiêu dùng sẽ được công bố. Ở châu Âu, số liệu lạm phát của Đức và Khu vực đồng Euro sẽ được công bố. Ngoài ra, trong suốt cả tuần, nhiều đại diện của Cục Dự trữ Liên bang sẽ phát biểu, chia sẻ quan điểm của họ về triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Rốt cuộc, các sự kiện địa chính trị sẽ định hình tâm lý giao dịch, đặc biệt trong bối cảnh xuất hiện tin đồn Lầu Năm Góc đang chuẩn bị cho một chiến dịch trên bộ tại Iran. Tất cả điều này cho thấy cặp EUR/USD sẽ lại rơi vào vùng biến động giá mạnh.

Thứ Hai

Trong phiên giao dịch châu Âu, Đức sẽ công bố dữ liệu quan trọng về tăng trưởng lạm phát. Theo dự báo, các chỉ báo chủ chốt được kỳ vọng sẽ tăng tốc mạnh. Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể (CPI) dự kiến sẽ tăng vọt lên 1,1% theo tháng trong tháng 3, từ mức 0,2% trước đó. So với cùng kỳ năm, con số này cũng được cho là sẽ tăng đáng kể – từ 1,9% lên 2,6% – trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng và giá năng lượng tăng mạnh. Chỉ số giá tiêu dùng điều hòa (EU Harmonised) cũng được kỳ vọng tăng tốc, từ 2,0% lên 2,4%.

Nếu báo cáo ra đúng như dự báo (chưa nói đến trường hợp tốt hơn dự báo), phe mua EUR/USD sẽ nhận được một số hỗ trợ, bởi dữ liệu lạm phát của Đức thường có tương quan với các chỉ báo tương tự của toàn Khu vực đồng euro (sẽ được công bố vào ngày hôm sau).

Ngoài ra, vào thứ Hai, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu. Ông sẽ tham gia một cuộc thảo luận có điều phối tại Đại học Harvard. Cần lưu ý rằng sau cuộc họp tháng 3, Powell đã phát đi thông điệp tương đối “diều hâu”, nhấn mạnh rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến khi thấy tiến triển rõ rệt trong việc làm chậm lạm phát. Fed không bàn đến khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ (trái ngược với Ngân hàng Trung ương châu Âu, vốn thừa nhận khả năng tăng lãi suất). Nếu Powell “cứng giọng” hơn trong bài phát biểu, đồng USD có thể củng cố đáng kể vị thế trên thị trường, trong đó có trước đồng euro. Tuy nhiên, kịch bản này ít khả năng xảy ra; kịch bản hợp lý hơn là Powell sẽ chỉ lặp lại những quan điểm đã nêu trước đó.

Thứ Ba

Vào thứ Ba, Trung Quốc sẽ công bố chỉ số PMI sản xuất tháng 3. Phần lớn các nhà phân tích (bao gồm ING và Bloomberg) kỳ vọng chỉ số này sẽ quay lại vùng mở rộng. Trong hai tháng vừa qua, chỉ số đã suy giảm, xuống 49,0 vào tháng 2. Tuy nhiên, đối với tháng 3, người ta kỳ vọng sẽ tăng lên 50,2. Cần nhấn mạnh rằng tháng 3 theo truyền thống là giai đoạn mạnh của ngành công nghiệp Trung Quốc (sau thời gian trầm lắng vì kỳ nghỉ tháng 2 và sự sôi động trở lại của ngành xây dựng), do vậy kết quả nêu trên không nên được xem là “giật gân”. Dù vậy, số liệu tích cực vẫn có thể gián tiếp hỗ trợ đồng euro thông qua việc thúc đẩy khẩu vị rủi ro.

Trong phiên châu Âu ngày thứ Ba, chúng ta sẽ nhận được dữ liệu tăng trưởng lạm phát tháng 3 của Khu vực đồng euro. Lạm phát CPI tổng thể được kỳ vọng sẽ tăng tốc, trong khi lạm phát lõi được dự đoán đi ngang. Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể dự kiến sẽ tăng lên 2,5% so với cùng kỳ (từ mức 1,9% trước đó) – đây sẽ là mức cao nhất kể từ tháng 1 năm ngoái. Chỉ số CPI lõi, loại trừ giá năng lượng và lương thực, được kỳ vọng đi ngang ở 2,4% trong tháng 3. Như đã đề cập, Ngân hàng Trung ương châu Âu không loại trừ khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ tại cuộc họp tháng 3 “nếu lạm phát cho thấy đà tăng bền vững”. Do đó, báo cáo này sẽ được giới giao dịch đánh giá trong bối cảnh lập trường nói trên của ECB. Nếu cả lạm phát tổng thể lẫn lạm phát lõi đều thể hiện xu hướng đi lên, đồng euro sẽ nhận được hỗ trợ đáng kể.

Trong phiên Mỹ ngày thứ Ba, dữ liệu JOLTS tháng 2 sẽ được công bố. Tháng trước, số lượng vị trí tuyển dụng đã tăng nhẹ lên 6,95 triệu, sau khi lao dốc kỷ lục xuống 6,55 triệu trong tháng 1. Đối với tháng 2, người ta kỳ vọng mức giảm nhẹ về 6,9 triệu. Kết quả như vậy sẽ được thị trường diễn giải là dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục “nguội” dần. Đối với phe “diều hâu” của đồng bạc xanh, điều then chốt là con số này không được quay lại mức tháng 1 hoặc thấp hơn.

Bên cạnh đó, vào thứ Ba, Mỹ sẽ công bố chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board. Đối với tháng 3, dự kiến có diễn biến tiêu cực: phần lớn nhà phân tích kỳ vọng chỉ số sẽ giảm xuống 88,0, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm ngoái. Một kết quả ảm đạm như vậy sẽ phản ánh phản ứng vô cùng nhạy cảm của các hộ gia đình Mỹ trước những sự kiện diễn ra trong tháng 3. Đặc biệt cần chú ý đến chỉ số thành phần Kỳ vọng (Expectations) – nếu chỉ số này rơi xuống dưới ngưỡng quan trọng 80,0 (và duy trì tại đó), đồng USD sẽ chịu áp lực vì đây là tín hiệu cổ điển báo trước suy thoái trong 6–12 tháng tới.

Thêm vào đó, ba quan chức Fed sẽ cùng phát biểu trong ngày thứ Ba: Austan Goolsbee, Michael Barr và Michelle Bowman.

Thứ Tư

Tại Trung Quốc, chỉ số Caixin Manufacturing PMI, tập trung vào khu vực tư nhân và các doanh nghiệp xuất khẩu nhỏ, sẽ được công bố. Chỉ số này được kỳ vọng vẫn nằm trong vùng mở rộng, dù giảm nhẹ từ 52,1 xuống 52,8. Nếu thước đo hoạt động sản xuất này cho thấy diễn biến tích cực (trái với kỳ vọng suy giảm), nó có thể cung cấp thêm hỗ trợ gián tiếp cho đồng euro thông qua việc cải thiện tâm lý rủi ro.

Tuy nhiên, các báo cáo vĩ mô quan trọng nhất đối với cặp EUR/USD trong ngày thứ Tư sẽ đến từ Mỹ.

Thứ nhất, báo cáo lao động của ADP cho thị trường Mỹ sẽ được công bố, đóng vai trò như một thước đo tham chiếu trước khi dữ liệu chính thức được phát hành. Dù số liệu không phải lúc nào cũng tương quan, ADP vẫn có thể gây ra biến động. Lưu ý rằng ngay cả dự báo tháng này cũng khá yếu – chỉ khoảng 42.000 việc làm mới (sau mức tăng 60.000 trong tháng 2). Đây là kết quả yếu, nhưng nếu con số thực tế lại âm, trái với dự báo, đồng USD sẽ chịu áp lực đáng kể.

Thứ hai, chúng ta sẽ theo dõi dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 2 của Mỹ. Doanh số bán lẻ tổng thể được kỳ vọng sẽ tăng 0,4%, sau khi giảm 0,2% trong tháng trước. Nếu loại trừ doanh số ô tô, chỉ số này được dự báo tăng 0,3% sau mức tăng bằng 0 trong tháng 1.

Thứ ba, Mỹ sẽ công bố chỉ số ISM Manufacturing, một trong những chỉ báo sớm quan trọng nhất về chu kỳ kinh tế. Trong tháng 3, chỉ số này được kỳ vọng hầu như không thay đổi so với mức 52,3 của tháng trước, sau khi tăng lên 52,4 vào tháng 2. Tuy nhiên, nếu chỉ số bất ngờ rơi xuống vùng thu hẹp (dưới ngưỡng 50 điểm), đồng USD sẽ đối mặt với áp lực rất lớn.

Thứ Năm

Thứ Năm có lẽ sẽ là ngày “trống” nhất đối với các nhà giao dịch EUR/USD. Điểm đáng chú ý duy nhất là báo cáo Đơn xin trợ cấp thất nghiệp sẽ được công bố trong phiên Mỹ. Tuần trước, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng lên 210.000. Tuần này, con số này nhiều khả năng sẽ quanh mức tương tự (212.000).

Dù điều đó cho thấy xu hướng tăng đang hình thành (tuần thứ hai liên tiếp gia tăng), kết quả như vậy vẫn có thể chấp nhận được đối với đồng bạc xanh. Đồng USD chỉ thực sự chịu áp lực nếu con số này nhảy vọt lên 230.000 hoặc cao hơn.

Thứ Sáu

Vào thứ Sáu, toàn bộ sự chú ý của các nhà giao dịch EUR/USD sẽ dồn vào báo cáo Non-Farm Payrolls (NFP) tháng 3. Nhắc lại rằng kết quả tháng 2 đã gây bất ngờ khó chịu, thậm chí là cú sốc với thị trường: tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, và số lao động có việc làm giảm 90.000. Tuy nhiên, theo Chủ tịch Fed Jerome Powell, những con số đó mang tính bất thường, chủ yếu do các yếu tố bất khả kháng (đình công trong ngành y tế và thiên tai thời tiết).

Trong bối cảnh đó, báo cáo NFP tháng 3 trở nên đặc biệt quan trọng, vì nó sẽ giúp xác định xem cú sụt giảm của tháng 2 chỉ là hiện tượng đơn lẻ hay là dấu hiệu bắt đầu của một xu hướng kéo dài.

Đa số nhà phân tích kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,5% trong tháng 3. Cần lưu ý rằng mức này được xem là ngưỡng tâm lý và kỹ thuật mang tính bước ngoặt. Việc thất nghiệp tăng 0,5% so với đáy của chu kỳ thường được diễn giải là đáp ứng “Quy tắc Sahm”, báo hiệu sự khởi đầu của suy thoái.

Song song đó, việc làm phi nông nghiệp được dự báo chỉ tăng khoảng 56.000 trong tháng 3. Mức “tăng” yếu ớt như vậy sau “mất mát” của tháng 2 nhiều khả năng sẽ được thị trường xem là nỗ lực ổn định hơn là dấu hiệu quay lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững.

Thu nhập bình quân theo giờ được kỳ vọng tăng 0,4% theo tháng (sau khi tăng 0,3% tháng trước). Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, mức tăng của “chỉ số tiền lương” sẽ không hỗ trợ cho đồng bạc xanh: việc tiền lương duy trì (hoặc tăng tốc) trong khi tuyển dụng yếu là dấu hiệu của áp lực đình lạm.

Kết luận

Dựa trên các dự báo, phần lớn báo cáo vĩ mô quan trọng trong tuần tới có thể hỗ trợ phe mua EUR/USD thông qua việc đồng USD mạnh lên đồng thời đồng euro suy yếu. Tuy nhiên, tiềm năng này mang tính điều kiện, vì nếu căng thẳng tại Trung Đông lại leo thang, thị trường có thể một lần nữa phớt lờ dữ liệu vĩ mô, ưu tiên nắm giữ đồng USD như tài sản trú ẩn an toàn.

Về mặt kỹ thuật, trên khung H4 và D1, cặp tiền đang nằm giữa đường giữa và đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands và dưới toàn bộ các đường của chỉ báo Ichimoku, thể hiện tín hiệu “Parade of Lines” mang tính xu hướng giảm. Điều này ủng hộ ưu tiên vị thế bán. Mục tiêu giảm đầu tiên là vùng 1,1490 (đường Bollinger dưới trên biểu đồ 4 giờ). Mục tiêu chính là 1,1450 (đường Bollinger dưới trên khung D1).