Trong tháng 3, nền kinh tế Canada tạo thêm 14.000 việc làm (+0,1% so với tháng trước), gần sát với dự báo của các nhà phân tích là tăng 15.000 việc làm — về cơ bản, tình hình việc làm hầu như không thay đổi. Tỷ lệ thất nghiệp cũng giữ nguyên ở mức 6,7%, tương tự như tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ở mức 64,9%.

Dữ liệu cho thấy tỷ lệ thất nghiệp cao chủ yếu xuất phát từ việc tuyển dụng yếu, chứ không phải do sa thải, qua đó gián tiếp phản ánh đà giảm tốc rộng hơn của nền kinh tế: các nhà tuyển dụng ngần ngại mở rộng trong bối cảnh bất ổn cao. Tăng trưởng tiền lương theo giờ mạnh — từ 3,9% lên 4,7% so với cùng kỳ năm trước — đang tiếp tục củng cố kỳ vọng lạm phát vốn đã ở mức cao.

Tổng thể, thị trường lao động Canada dường như thiếu động lực rõ rệt. Không có động lực, khó có phản ứng; tuy nhiên, số giờ làm việc cũng tăng, nên hiện chưa có mối đe dọa tức thì nào đối với tăng trưởng GDP. Do đó, Bank of Canada có thể tạm thời bỏ qua các tín hiệu giảm tốc tiềm ẩn và tiếp tục tập trung vào lạm phát, vốn nhiều khả năng sẽ còn tăng. Vì vậy, cơ quan quản lý có thể sẽ trì hoãn hành động cho đến khi bức tranh trở nên rõ ràng hơn. Đối với đồng loonie, tình hình hiện tại ủng hộ trạng thái “tạm dừng” và chưa tạo ra động lực rõ rệt cho cả tăng giá lẫn giảm giá.

Trong cuộc bầu cử quốc hội trước thời hạn tại Canada, Đảng Tự do cầm quyền do Mark Carney lãnh đạo đã giành được đa số ghế tại Hạ viện. Do trước đây Carney chỉ lãnh đạo một chính phủ thiểu số và bị hạn chế trong việc triển khai chính sách kinh tế, ông nay có thể theo đuổi một đường lối nhất quán hơn, đặc biệt trong quan hệ với Mỹ — đây là yếu tố tích cực đối với đồng đô la Canada. Bình luận súc tích nhất đi kèm với chiến thắng của Carney rất đơn giản: Trump đã thua.

Nhìn chung, số lượng các yếu tố gây sức ép lên CAD đã giảm bớt, đặc biệt nếu tiến trình hòa bình ở Trung Đông đạt được tiến triển.

Vị thế bán ròng đối với CAD đã tăng thêm 1,7 tỷ USD trong tuần báo cáo — kết quả tệ nhất trong số các đồng tiền chủ chốt — lên mức -4,0 tỷ USD. Mức giá tính toán đang tăng lên một cách dứt khoát.

Một tuần trước, chúng tôi nhận định rằng khả năng tỷ giá giảm về vùng hỗ trợ 1,3730/50 là thấp và chỉ có thể xảy ra nếu một tiến trình hòa bình ở vùng Vịnh được khởi động. Vòng đàm phán đầu tiên đã không thành công, nhưng có vẻ cả Mỹ và Iran đều quan tâm đến việc chấm dứt xung đột, qua đó làm dấy lên hy vọng vào sự lạc quan ngày càng tăng. Nếu xu hướng này được củng cố, chúng tôi kỳ vọng USD/CAD sẽ tiếp tục suy yếu, với vùng hỗ trợ 1,3590/3610 là mục tiêu tiềm năng. Nếu các nỗ lực hòa bình thất bại, khả năng đảo chiều tăng lên vùng 1,3940/60 trở nên khá cao — dù kịch bản này hiện ít có khả năng hơn. Kịch bản tỷ giá tiến tới 1,4139 hiện chưa được tính đến.