Các thị trường đã trở nên mệt mỏi vì địa chính trị đến mức chỉ miễn cưỡng phản ứng trước tin xấu, trong khi lại hào hứng mua vào khi có tin tốt. Khi Israel và Hezbollah tuyên bố ngừng bắn, EUR/USD bật tăng mạnh nhờ kỳ vọng căng thẳng ở Trung Đông sẽ hạ nhiệt. Tuy nhiên, tuyên bố trước đó của Iran về việc không đạt được tiến triển trong đàm phán với Mỹ lại không thúc đẩy được đà tăng của chỉ số USD. Đồng euro đang rất cần một số tin tức tích cực, nhưng đến nay điều đó vẫn chưa xuất hiện.

Dự báo của Reuters cho EUR/USD

Theo dự báo đồng thuận từ các chuyên gia Reuters, EUR/USD được kỳ vọng sẽ tăng lên 1,18 trong vòng một tháng, lên 1,19 trong ba tháng và lên 1,20 trong vòng một năm. Đánh giá này dựa trên giả định rằng việc xung đột ở Trung Đông sớm được giải quyết sẽ tước đi nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng USD. Đồng thời, Donald Trump sẽ có thể chuyển trọng tâm từ các vấn đề bên ngoài sang các vấn đề nội bộ. Cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm điều mà Tổng thống Mỹ mong muốn — hạ lãi suất quỹ liên bang.

Liên quan đến đó, cuộc họp FOMC sắp tới dưới sự dẫn dắt của Kevin Warsh vào tháng Sáu có thể sẽ mang tính bước ngoặt. Morgan Stanley cho rằng sự thay đổi trong cách nhìn nhận thế giới của Fed sẽ đặt nền móng cho một xu hướng giảm kéo dài của chỉ số USD.

Tuy nhiên, Fed không phải là “sân khấu một diễn viên”. Sự bất định xung quanh xung đột ở Trung Đông, việc thị trường lao động Mỹ dần ổn định và lạm phát tăng tốc đang đặt ra yêu cầu phải duy trì, thậm chí nâng lãi suất quỹ liên bang. Ngược lại, European Central Bank khó có khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh như những gì thị trường hợp đồng tương lai đang kỳ vọng.

Dự báo kinh tế của OECD

Đồng thời, đồng euro sẽ gặp khó khăn trong việc phục hồi trước bối cảnh chênh lệch tăng trưởng kinh tế thu hẹp lại. Các dự báo tăng giá cho EUR/USD vào đầu năm 2026 đã tính đến yếu tố này. Tuy nhiên, OECD dự báo GDP của Mỹ sẽ tăng 2% vào năm 2026 và 1,8% vào năm 2027. So sánh với đó, các con số tương ứng cho kinh tế châu Âu chỉ là 0,8% và 1,2%. Nói cách khác, khoảng cách chỉ bắt đầu thu hẹp từ năm tới. Chỉ khi đó chúng ta mới có thể nói đến một đợt tăng giá của cặp tiền tệ chính lên 1,25 và cao hơn. Còn hiện tại, điều đó có vẻ là quá sớm.

Cặp EUR/USD rõ ràng đang có một ngưỡng trần. Sự lạc quan đang được tạo ra bởi các bình luận của Trump về một thỏa thuận với Iran, cùng với Warsh, người sẵn sàng biến giấc mơ hạ lãi suất quỹ liên bang của tổng thống Mỹ thành hiện thực. Tuy nhiên, để điều này xảy ra, chủ tịch Fed mới sẽ cần phải nỗ lực rất nhiều. Trong bối cảnh như vậy, cặp tiền tệ chính này hầu như chắc chắn sẽ rơi vào trạng thái đi ngang trong trung hạn.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của EUR/USD cho thấy xu hướng đi ngang trong vùng giá trị hợp lý 1,1585–1,1730. Việc phá vỡ lên trên ngưỡng kháng cự 1,1645 sẽ làm tăng rủi ro về một đợt tăng giá hướng tới biên trên của vùng này và tạo lý do để mua euro so với đô la Mỹ. Ngược lại, nếu giá bật xuống từ vùng giá trị hợp lý, điều đó sẽ là bằng chứng cho thấy phe gấu đang mạnh lên và tạo cơ sở để bán cặp tiền tệ chính.