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GBP/USD 評論:每週總結——市場得到了答案,卻難以買帳
本週,GBP/USD 貨幣對幾乎沒有明顯波動。整體而言,週初市場對走勢的預期相當高,但最終因多種原因未能實現。我們一再強調,宏觀經濟數據是預測任何貨幣走勢的重要組成部分,但這些數據往往彼此矛盾且含糊不清。因此,市場有時不會以合乎邏輯或可預測的方式來回應這些數字。基於同一組數據,不同交易者可能得出截然不同的結論。本週很可能就是這種情況。當然,過去一週的核心報告是 Non-Farm Payrolls。那麼,市場原本預期是什麼?在令人失望的 JOLTs 和
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本週,GBP/USD 貨幣對幾乎沒有明顯波動。整體而言,週初市場對走勢的預期相當高,但最終因多種原因未能實現。我們一再強調,宏觀經濟數據是預測任何貨幣走勢的重要組成部分,但這些數據往往彼此矛盾且含糊不清。因此,市場有時不會以合乎邏輯或可預測的方式來回應這些數字。基於同一組數據,不同交易者可能得出截然不同的結論。本週很可能就是這種情況。當然,過去一週的核心報告是 Non-Farm Payrolls。那麼,市場原本預期是什麼?在令人失望的 JOLTs 和 ADP 報告之後,交易者對 1 月份新增就業的預期最多也就只有 50,000 至 70,000 個職位。矛盾之處也由此開始。首先必須指出,即便是 70,000 這一數字,對美國經濟而言也極其偏低。較為正常的水準應該是每月 150,000 至 200,000 個職位,而目前美國勞動力市場對此只能「可望而不可即」。因此,任何低於每月 150,000–200,000 的數字,都不能被視為正面結果,因為它並不代表出現了明顯的正向趨勢。最終,1 月份實際新增 Non-Farm 職位為 130,000,遠高於市場預期,但整體而言仍稱不上多。當交易者看到這個數字時,大約有一小時陷入亢奮情緒,美元急速走強;然而,同時也有消息指出,2025 年的就業總數被向下修正了「只有」40 萬個。根據統計局的重新評估,2025 年大約僅創造了 180,000 個職位(而 2026 年 1 月則為 130,000 個)。在這種情況下,我們應該如何解讀 1 月份的 Non-Farm Payrolls?一方面,有人可能會認為,在聯準會三次調降基準利率之後,勞動力市場的確正在復甦,情況將會好轉。另一方面,又有什麼保證可以說,1 月份的增長不是單一、偶發的現象?又有什麼保證可以說,統計局不會在下個月或 2026 年底,將目前的數據再度向下修正數十萬甚至數十萬以上?我們可以說,市場對「大西洋彼岸」統計數據的信任度已大幅下降。失業率與勞動力市場相關數據不是不斷被修正,就是彼此矛盾。例如,ADP 報告顯示僅新增 20,000 個職位,Non-Farm 則為 130,000 個;JOLTs 職位空缺減少了 70 萬個,而失業率卻下降至 4.3%……因此,目前市場處於一種完全迷惘的狀態。交易者不清楚該如何解讀這些數據:一方面 1 月份的數據看似樂觀,另一方面卻同時顯示 2025 年整體表現近乎失敗。在這種情況下,就必須求助於技術分析。在日線級別上,一輪明確的上升趨勢相當清晰,幾乎沒有疑問。我們預期這一趨勢將會延續,美元很可能進一步走弱。截至2月15日,GBP/USD 在過去 5 個交易日的平均波動率為 83 點,屬於「平均」水準。預計在 2 月 16 日(星期一),該貨幣對將在 1.3570 至 1.3736 的區間內波動。線性回歸上通道向上傾斜,顯示趨勢正在恢復。CCI 指標已進入超買區,這表明 1 月 26 日的修正行情可能已經結束。最近支撐位:S1 – 1.3550S2 – 1.3428S3
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