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英格蘭銀行選擇按兵不動 英鎊隨之下跌
英鎊在消息公布後應聲下跌,原因是英國央行將利率維持在 3.75%,且這項決議的共識程度低於預期。委員會中有七名成員投票贊成按兵不動,而兩名成員——首席經濟學家 Huw Pill 以及外部委員 Megan
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英鎊在消息公布後應聲下跌,原因是英國央行將利率維持在 3.75%,且這項決議的共識程度低於預期。委員會中有七名成員投票贊成按兵不動,而兩名成員——首席經濟學家 Huw Pill 以及外部委員 Megan Greene——則主張立刻將利率升至 4%。值得注意的是,就在幾週前,市場原本預期會有多達四票支持升息,但實際票數只有預期的一半。造成這種落差的主因在於近期溫和的通膨數據,以及中東局勢相對有利的發展。這份聲明中的關鍵字是「令人鼓舞」。Governor Andrew Bailey 將油價三個月來首次跌破每桶 80 美元的情況,形容如下。這讓多數委員會成員有了暫停的理由:「自伊朗戰爭爆發以來,金融條件自行收緊,已在不需直接採取行動的情況下,對通膨風險提供了防護。」聲明中寫道。Bailey 把當前立場描述為「積極觀望」——換句話說,市場正在部分取代央行發揮作用。然而,聲明的語氣一點也談不上鴿派。委員會明確警告,一旦通膨開始回升,適當措施必須是果斷的。投票贊成暫停的七名成員承認,存在出現類似目前在歐元區所見「次級效應」的風險,而 European Central Bank 上週四便是透過升息來回應這種情況。對通膨高峰的預測已被下調——從第 4 季度的 3.6% 降至 3.25%,這本身是主張謹慎的理由,但還不足以構成完全不作為的依據。該行更加謹慎而偏強硬的政策立場,也反映在決策幾小時前公布的數據中。這些數據勾勒出一幅真實經濟令人憂慮的圖景。自今年 2 月美國對伊朗開戰以來,已流失 64,000 個工作職位,私人部門薪資增長降至五年來低點,4 月 GDP 甚至縮減 0.1%。需求與勞動市場的疲弱,成為多數成員當下反對升息的主要論據。必須指出這項決定作出的背景。在 2 月對伊朗發動空襲之前,市場原本預期 BoE 將在 2026 年降息。如今市場已經反映今年將有一次升息,並且第二次升息的機率約為 30%,在短短幾個月內出現了劇烈的預期逆轉。如前所述,ECB 上週將利率升至 2.25%,而 Federal Reserve 也在週三釋出鷹派訊號。BoE 目前在一定程度上處於「單打獨鬥」的局面,這也對英鎊造成壓力,使其遠低於年初的水準。這一立場能否持續,將取決於霍爾木茲海峽重新開放,究竟能多快轉化為英國消費者物價籃子中能源通膨的實際降溫。就目前 GBP/USD 的技術形態而言,多頭需要重新奪回最近的阻力位 1.3250。只有這樣,他們才有機會指向 1.3290,而在其上方要進一步突破將相當不易。下一個目標區大約在 1.3325 一帶。若匯價下跌,空頭將試圖收復 1.3210 的控制權;一旦成功且有效跌破此區間,將對多頭部位造成嚴重打擊,把 GBP/USD 壓低至 1.3180 的低點,並有進一步下探 1.3150 的潛力。
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