Alors que le dollar récupère rapidement tout ce qu'il avait perdu à la fin de l'année dernière face à un certain nombre d'actifs à risque, l'idée de réviser l'objectif d'inflation des États-Unis est à nouveau à l'horizon.
À la fin de l'année dernière, le Secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a soutenu l'idée de réviser l'objectif d'inflation de 2 % de la Federal Reserve, mais seulement une fois que les États-Unis parviendront à ramener durablement l'inflation à ce niveau. "Une fois que nous serons de retour à 2 %, ce qui, je pense, n'est pas si loin, nous pourrons en discuter", a déclaré Bessent dans une interview.
Bessent a également suggéré que la discussion pourrait potentiellement se concentrer sur le passage à une fourchette cible de 1,5 % à 2,5 % ou de 1 % à 3 %. "Il y a une discussion très sérieuse à venir", a-t-il dit.
Une telle rhétorique indique clairement un certain degré de préoccupation au sein du gouvernement américain quant à la situation macroéconomique actuelle. D'une part, réduire l'inflation à l'objectif de 2 % reste une priorité absolue; d'autre part, il y a la compréhension que des mesures trop agressives pour combattre l'inflation pourraient entraîner des conséquences indésirables pour l'économie dans son ensemble.
La révision de l'objectif d'inflation est une problématique complexe et délicate qui nécessite une analyse minutieuse des bénéfices et des risques potentiels. D'une part, relever l'objectif d'inflation pourrait donner à la Federal Reserve plus de flexibilité dans la conduite de sa politique monétaire, lui permettant de réagir plus adaptivement aux défis économiques. D'autre part, cela pourrait saper la confiance dans la banque centrale et susciter des attentes d'inflation plus élevées, rendant finalement l'inflation plus difficile à maîtriser sur le long terme.
De plus, il convient de tenir compte du fait que la révision de l'objectif d'inflation pourrait avoir des implications significatives pour l'économie mondiale. Un dollar plus fort, stimulé par les attentes d'une politique monétaire américaine plus stricte, pourrait exercer une pression sur les devises des marchés émergents et entraîner des sorties de capitaux de ces pays.
Je vous rappelle qu'en 2012, les responsables de la Federal Reserve ont officiellement et publiquement approuvé l'objectif d'inflation actuel de 2 %, qui est partagé par de nombreuses banques centrales à travers le monde. Bessent a déclaré que l'idée d'une telle précision - jusqu'au dixième de pour cent - est simplement absurde. Cependant, il a également noté que changer l'objectif pendant une période d'augmentation de l'inflation pourrait donner l'impression que cela est fait uniquement pour atténuer les données négatives.
Rappelons qu'en décembre 2025, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 2,7 % sur un an. La Federal Reserve utilise une mesure distincte, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Selon les dernières données, sur les 12 mois jusqu'en septembre 2025, l'indice PCE a augmenté de 2,8 %.
Quant à l'aperçu technique actuel pour EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur le franchissement du niveau 1,1700. Seule cette étape ouvrirait la voie vers un test des 1,1725. À partir de là, un mouvement vers les 1,1755 est possible, bien que l'atteinte de cet objectif sans soutien des grands acteurs du marché serait assez difficile. La cible la plus éloignée à la hausse serait le sommet de 1,1780. En cas de baisse, je m'attends à voir de sérieuses actions des grands acheteurs uniquement autour du niveau de 1,1670. Si aucun intérêt ne se manifeste là-bas, il serait préférable d'attendre un nouveau test du bas à 1,1650 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1620.
En ce qui concerne la situation technique actuelle pour GBP/USD, les acheteurs de livres doivent surmonter la résistance la plus proche à 1,3445. Ce n'est qu'à cette condition qu'un mouvement vers 1,3475 serait possible, au-dessus duquel une percée serait plutôt difficile. L'objectif le plus éloigné serait le niveau de 1,3500. En cas de baisse, les baissiers tenteront de prendre le contrôle du niveau 1,3411. En cas de succès, une rupture de cette gamme porterait un coup sérieux aux positions haussières et pousserait GBP/USD vers le creux de 1,3375, avec la perspective d'un mouvement vers 1,3345.
